指数点位猜想

　　综合券商观点，上证指数全年波幅介于4000点至7100点。

　　东方证券：

　　倒V型走势，4500点至6500点

　　随着企业盈利增速下降，负利率走向正利率，赚钱效应减小，风险溢价水平明显提高，合理估值水平下降，2008年A股市场合理市盈率在20－30倍。预计上证指数呈现倒V型的走势，上证综指全年在4500-6500区间波动。

　　申银万国：

　　4500-7000点

　　A股走势将经历“回暖———整固———上扬”阶段。以沪深300指数为标的，全年波动幅度为4500-7000点，对应2008年市盈率波动区间为24-37倍。

　　广发证券：

　　4500-7100点

　　2008年市场的动态PE中枢将在30-35倍之间。假设2008年业绩增长35%以上，考虑到市场超调的情况，测算目前上证综指运行大致在4500-7100点。

　　江南证券：

　　4300点至7000点

　　从2008年全年来看，股市将会于4300点至6400点范围震荡，但由于资金推动和红筹股回归造成的股指改造，股市亦有可能突破7000点。对于全年市场的走势，需要考虑两个因素：2008年上半年宏观政策出台的密度和力度预计很大，下半年则有所减少；市场都预期6月份之前股市震荡，正是这种一致预期，反而会加剧行情反复，放大震荡，导致实际情况要差于预期。

　　平安证券：

　　4000点至7000点

　　本轮牛市的几大推动力———宏观经济和上市公司业绩持续快增、人民币升值及充裕流动性引致的资产重估、股改使不同类别股东利益趋近带来的潜力释放等，将在2008年继续驱动市场。考虑到2年内4-5倍的市场涨幅、2008年已30倍的PE估值，以及预计年内新发、增发扩容及非流通股转流通数量加大所带来更显著资金压力，预计难以使市场继续延续单边上涨趋势，2008年高低点分别为上证指数7000点、4000点附近。