今年保险资金投资收益或将放缓

　　□崔娟　　

　　2007年是保险业风光无限的一年。截至去年底，我国保险业的总资产已达3万亿元，和2006年底相比增长了1万亿元，意味着保险业积累第三个1万亿资产只用了仅仅不到1年的时间；与此同时，全国保费收入达7035.8亿元，同比增长25%，增长速度提高了11个百分点。

　　2007年也是保险业的上市年，中国人寿、中国平安、太保集团三大保险集团相继会师A股市场，受到了市场的热烈追捧，也结束了金融行业中保险业一直缺位的状况。

　　展望2008年，保险业既面临巨大机遇，也存在着若干挑战。

　　保费收入将稳定增长

　　我国目前已进入加息通道。连续加息对于保险公司来说，无疑是一把双刃剑。利息的升高会提高保险公司的投资收益，但对保险产品而言，由于保险产品的利率调整总是比较滞后，因此中短期的储蓄型产品受到的压力会比较大，如果不具备利率联动的机制，可能会遭遇分流。但由于存贷款利率调整不大，加上退保需扣除一定费用，因此退保潮出现的可能性不大。

　　2006年我国保险深度和保险密度分别为2.8%和431.3元。根据十一五规划，到2010年，我国的保险深度计划达到4%，保险密度计划达到750元。假设从2006年至2010年GDP年均增长速度为9%，如果2010年保险深度能够达到4%，那么2010年的总保费收入约为11823.8亿元，年均增长速度大概为20%。在我国宏观经济快速稳定增长、个人收入稳步提高以及居民保险意识的逐步深化下，我国的保费收入将继续稳定增长。

　　保险投资收益或将放缓

　　2007年7月保监会公布的《保险资金境外投资管理暂行办法》使保险资金的投资比例提高至总资产的15%，这是继首次允许进入同业拆借市场、直接入市比例上限提高到10%等一系列措施之后，保险资金投资比例的又一次拓宽。而且投资区域和投资范围也进一步拓展，《暂行办法》将境外投资范围从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品。在我国资本市场蓬勃发展、保险资产快速增长以及保险资金投资比例依然偏低的情况下，保险资金投资比例的逐步扩大将是长期趋势。

　　另外，2007年国内各保险公司总投资收益率约为10.9%。火暴的股票市场使得保险公司获得了丰厚的股权投资收益，对保险公司业绩的高速增长起到了不可忽视的支撑作用。目前，在国际金融市场剧烈震荡和我国股票市场高位运行的情况下，今年保险业的投资收益率增长或将放缓。但由于保险资金投资比例和范围不断扩大是长期趋势，产业投资、基础设施投资、曲线房地产投资以及海外投资等，这些都将为保险资金提供一个更为宽广的舞台，从而确保投资收益稳定增长。