华南地区电线电缆龙头

　　股票简称股票代码总股本本次公开每股上市日期

　　发行股份净资产

　　南洋股份00221215100万股3800万股5．84元2月1日

　　发行价发行市盈率中签率发行方式保荐机构

　　15．12元26．41倍0．053％网下向询价对象配售和网上定价发行相结合广发证券

　　主营业务电力电缆、电气装备用电线电缆的研发、生产和销售

　　机构评论

　　国泰君安：28.00－32.00元。南洋电缆具有二十余年电缆制造和销售经验，公司2005、2006年连续两年主营收入与毛利增长率均分别在40%与25%以上，其中以中低压电力电缆为主。公司在广东地区具有区域优势，销售占比维持在60%以上，估计公司未来的主要市场仍将是广东地区。要注意的是，中低压电线电缆虽有来自城网改造等需求，但过剩的产能、激烈的价格竞争和波动的原材料价格使行业盈利水平不容乐观。

　　中信建投：28.00－30.00元。公司为华南地区最大的电线电缆制造企业，在行业竞争中处于中游地位。目前主要产品为35kV及以下的中低压电力电缆以及电气装备用电线电缆。作为区域优势企业，公司有望更多受益于南方电网建设投资，享受行业增长带来的稳步收益。募集资金投向环保型特种高压交联电缆，符合产业政策，具有很好的前景，并使公司跨入高压电缆制造企业行列，提升综合实力。

　　中信证券：19.00－21.00元。电线电缆行业以中小型企业为主，行业集中度过低，竞争日趋激烈，行业整体盈利能力近年来呈下滑趋势。

　　长江证券：28.85－34.00元。公司应对铜价波动的主要策略包括及时调整投标价格、进行套期保值、加强采购管理降低成本以及不断调整产品结构，因而毛利率保持了稳定。

　　(记者 王子芳 整理)

　　南洋股份(002212)

　　均值区间：25.96－29.25元

　　极限区间：19.00－34.00元