跌穿年线应是空头陷阱

　　□北京首放

　　昨日在股指下跌的同时成交量有所放大，表明多空在年线附近进行了激烈的争夺。虽然收盘空方占据优势，但年线附近的下影线则预示着近期超过千点的暴跌将告一段落。后市是反攻，还是经短暂反弹后继续下跌，抑或进入中期箱体震荡，则需要继续观察市场的变化。

　　两因素抑制后市上涨

　　从1月15日以来上证指数跌幅超过了20%。可以认为，经过这样的巨大跌幅之后，无论是技术指标处于超卖，还是整体市盈率大幅下降等等因素看，对场外资金应该都形成吸引力，但是昨日市场观望气氛仍然非常浓厚，并没有出现场外资金抢盘的迹象，仅有部分逢低买盘出现。对此，我们认为主要是因为目前市场扩容压力增大，最新统计显示，今年开市19天以来，有26家上市公司提出再融资预案，融资金额达到2233亿元，其中包括平安1590亿元的天量融资计划；而2007年全年190家上市公司再融资总额也不过3940多亿元(已实施)。而且进入二月后，限售股的解禁也将迎来今年第一个高潮。按昨日收盘价计算，解禁总市值高达3509亿元，约为一月份的两倍。其中包括兴业银行、招商银行、中国石油等大盘权重股的大量限售股解禁。因此，我们认为在巨大的压力之下，市场出现强势上扬的概率很低。

　　两条件支持市场反弹

　　密切关注金融、地产、石化等权重股走势对股指走势影响。虽然昨日股指表现仍然疲弱，但两市仍有24家个股涨停，且个股上涨家数也远远超过下跌家数。从去年10月份以来，大幅下跌近50%左右的金融、有色、医药等绩优股，尤其是其中一些在年线附近或者已跌穿年线的业绩大幅预增品种，有着较为强烈的反弹要求，这些板块个股一旦启动反弹，将有望激发市场做多人气。

　　年线作为重要牛熊分水岭，属于多空必争之地。如空方能成功击穿年线，则从技术理论角度看，短期有望向下打压股指至4000点至3800点区域。但其前提是，主流机构已在前期于高位提前大量减仓或在本轮大跌前提前出逃。否则，在近期快速大跌中市值损失巨大的主流机构，在春节后将会有强烈的自救要求。从多方角度看，很多个股在市场大跌中，重新跌出波段操作价值，而且，海外股市跌势趋缓，以及春节后国内雪灾不利影响将会逐步消除，都为春节后的市场波段上涨行情埋下了伏笔。

　　总体看，短期如果跌穿年线，属于空头陷阱的可能性较大。可在年线之下吸纳大幅超跌的绩优股。