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3个月内70家公布增发考验市场承受力

http://www.sina.com.cn 2008年01月31日 01:50 中国证券网-上海证券报

  ⊙东吴证券研究所 邓文渊

  近期沪深市场颇有点“屋漏偏逢连夜雨”的味道,美国次贷风暴肆虐让沪深股市也难独善其身,近期股指跟随外围市场连续调整,但谁也没想到的是,就在大盘内外交困中,A股市场又遭遇到史上最大规模的再融资案,在中国平安宣布再融资方案后,大盘只有进行“飞流直下三千尺”式的调整了,在资金对前途未卜的恐惧中几万亿市值灰飞烟灭。可是有心的投资人可以注意到,市场的剧烈反应并没有迟滞上市公司再融资的步伐,在中国平安1月21日公布增发预案以后,又有5家上市公司陆续公布增发预案。

  据统计,自去年11月至今已有70家上市公司发布了增发的公告,合计增发160.68亿股。除去给市场带来“地震”效应的中国平安外,增发数量比较大的公司还有*ST长运(600369)定向增发25.7亿股、攀钢钢钒(000629)定向增发7.5亿股等。从发行的数量和金额来看,再融资的扩容力度已远远超出目前新股发行,成为近期大盘调整的众多因素中重要一条。

  应该说上市公司以定向增发位主的再融资使公司及其大股东可以实现多种目的。首先是扩大产能。如银鸽投资(600069)在定向增发引进战略投资者后,募集资金新建一条木浆比例60%以上、年产10万吨高档文化纸的生产线,预计达产后将调整和优化公司的产品结构,提高其产品技术水平和竞争力并成为中西部最大的文化纸供应商。

  其次,部分公司借助再融资实现整体上市,也有助于壮大上市公司实力。如国电南瑞(600406)在公开增发2500万股后补选的6名非独立董事均现任南瑞集团高管,说明南瑞集团整体上市渐行渐近。因为南瑞集团在股改时承诺资产注入,集团网站披露2006年收入达到30亿,上市公司仅占不到30%。而这次增发后董事补选为南瑞集团整体上市奠定了管理层基础,整体上市步伐将加快。

  另外在众多的定向增发中,ST股再融资成为一种整体性行为,70家中有15家ST公司提出定向增发方案,而且这种趋势越来越明显。原因一在于ST类公司在迫于股改借力重组成功后,重组方必然会通过增发做优上市公司以期收回重组成本;二在于改善ST类公司相对紧张和不合理的的财务结构,增强公司的持续盈利能力,为今后的发展奠定基础。

  随着增发公司的不断增多,多家公司股票纷纷跌破增发价。像有研硅股(600206)1月5日公告非公开发行不少于1000万股不超过2500万股(包括上限和下限)。调整后的定价方式为:股票发行价不低于公司本次董事会决议公告日前二十个交易日公司股票均价的90%,即21.67元/股。而有研硅股昨日收盘为20.79元,已跌破增发价。东北证券(000686)1月19日公告非公开发行1.5亿至3亿股,发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的百分之九十,即发行价格不低于46.49元/股,而该股昨日收盘为41.46元。

  目前定向增发的价格大多为公司董事会公布前的二十个交易日公司股票平均价格作为基数,基本上为基数的90%,从而使得增发价格过分贴近二级市场价格。因此,一旦A股市场出现大幅的波动,定向增发价格很容易被下跌所击穿。

代码 名称 方案进度 发行方式 是否整体上市 发行对象 增发数量 预案公告日 证监会行业
600757 *ST源发 董事会预案 定向 机构投资者 45000 20080130 纺织、服装、皮毛
600583 海油工程 董事会预案 定向 大股东,机构投资者 13000 20080128 采掘业
000729 燕京啤酒 董事会预案 定向 大股东,机构投资者 8600 20080125 食品、饮料
600803 威远生化 董事会预案 定向 大股东关联方 8000 20080124 石油、化学、塑胶、塑料
600565 迪马股份 董事会预案 定向 大股东,公司股东 2300 20080122 机械、设备、仪表
601318 中国平安 董事会预案 网上网下定价 全体投资者 120000 20080121 金融、保险业
000686 东北证券 董事会预案 定向 机构投资者 30000 20080119 金融、保险业
600703 S*ST天颐 董事会预案 定向 机构投资者 11494.54 20080118 石油、化学、塑胶、塑料
000979 ST科苑 董事会预案 定向 机构投资者 70000 20080117 石油、化学、塑胶、塑料
000517 S*ST成功 董事会预案 定向 机构投资者 82800 20080116 信息技术业
600167 沈阳新开 董事会预案 定向 大股东 40000 20080116 房地产业
000939 凯迪电力 董事会预案 定向 大股东 8729 20080115 电力、煤气及水的生产和供应业
600491 龙元建设 董事会预案 定向 机构投资者 5000 20080115 建筑业
600223 *ST万杰 董事会预案 定向 机构投资者 88235.29 20080114 综合类
600069 银鸽投资 股东大会通过 定向 机构投资者 7000 20080110 造纸、印刷
600545 新疆城建 股东大会通过 定向 公司股东,机构投资者 4500 20080110 建筑业
600522 中天科技 董事会预案 定向 机构投资者 5000 20080109 信息技术业
000622 S*ST恒立 股东大会通过 定向 大股东 31441.43 20080108 机械、设备、仪表
600112 长征电气 董事会预案 定向 机构投资者 3500 20080108 机械、设备、仪表
600206 有研硅股 董事会预案 定向 机构投资者 2500 20080105 其他制造业
600169 太原重工 董事会预案 定向 大股东,机构投资者 10000 20080103 机械、设备、仪表
600236 桂冠电力 董事会预案 定向 大股东 25000 20080103 社会服务业
600316 洪都航空 董事会预案 定向 大股东,大股东关联方,机构投资者 7000 20080103 机械、设备、仪表
600704 中大股份 股东大会通过 定向 大股东 7861.15 20080103 批发和零售贸易
600469 风神股份 董事会预案 定向 大股东,机构投资者 12000 20080102 机械、设备、仪表
600406 国电南瑞 股东大会通过 网上网下定价 全体投资者 2500 20071225 信息技术业
002129 中环股份 股东大会通过 定向 大股东 2360 20071224 电子
600400 红豆股份 董事会预案 定向 大股东 10000 20071224 纺织、服装、皮毛
000728 国元证券 股东大会通过 定向 机构投资者 50000 20071218 金融、保险业
600468 百利电气 董事会预案 定向 机构投资者 2762.2 20071217 机械、设备、仪表
600185 海星科技 董事会预案 定向 机构投资者 24000 20071213 社会服务业
600259 S*ST聚酯 股东大会通过 定向 机构投资者 3600 20071213 纺织、服装、皮毛
600290 华仪电气 股东大会通过 定向 机构投资者 2500 20071213 机械、设备、仪表
600856 长百集团 股东大会通过 定向 机构投资者 29500 20071213 批发和零售贸易
600176 中国玻纤 股东大会通过 定向 大股东,机构投资者 17700.4 20071212 石油、化学、塑胶、塑料

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