中金公司：今年股市可能先抑后扬

　　近日，中金公司研究部董事总经理邱劲在一个投资策略报告会上表示，受宏观经济政策“先紧后松”的影响，今年股市将呈现先抑后扬的走势。

　　邱劲指出，今年上半年，尤其是一季度，政策放松的可能性不大。但美国经济上半年衰退的可能性很大，我国的经济增长就更需要内需来拉动，因此下半年政策导向将有放松的可能性。到时，内需增长的龙头企业，房地产、汽车、零售以及消费等，上市公司比较集中的这些行业，将对股市有支持作用。

　　邱劲认为，部分行业的机会肯定会高于整个大盘，比如造纸、化工、煤炭、钢铁行业，淘汰了落后产能之后，这些行业的龙头企业将获得长足发展。此外，在政策刺激内需的影响之下，消费品行业的优质股票也有强劲的上升动力。还有一个就是制造业的产业升级，像机床、机械装备等等，现在随着人民币升值的压力，这些企业必须得放弃过去完全凭着成本的竞争力开拓海外市场，要提高产品档次，应付人民币升值压力。国内需求也会随着汽车产业、消费者的提高、IT产品提高，而有产业升值的动力和商业机会。

　　总之，今年虽有负面的因素，美国经济放慢，次贷的危机，但是中国决定经济增长的速度还是要看政策。即使外部需求有些放缓，国内有很多的政策还是可以抵御这些负面影响的。政策上半年会偏紧、下半年会偏松，一旦政策转变，对上市公司、龙头的企业、房地产、消费、银行等等会有正面的影响。所以说邱劲认为今年的股指长期来说，可能不能维持。但是今年企业盈利不错，资金的货币环境还会非常宽松，所以今年的股指水平还会维持，业绩增长还会继续推动股市的上升。