年线附近有望反弹

　　受到周边市场不稳以及我国部分地区异常气候带来的心理压力影响，昨日A股市场低开低走，上证指数暴跌342.39点，收于4419.29点，离素有牛熊拐点信号之一的年线只有不足50点的距离，如果今日略有低开就可能进入到年线下方，那么，如何看待当前的市场走势呢？

　　除了“天灾”和周边市场不振的因素，昨日中国石油H股股价跌穿10港元，也进一步打开了中国石油A股的下调空间，从而放大了A股市场调整空间预期。

　　不过，笔者认为，压力虽大，但从历史走势来看，每当一轮主升浪宽幅震荡并考验年线的时候，后续走势均会出现强劲的弹升行情。比如说在1999年至2001年的牛市行情中，1999年12月底击穿年线，随后就产生了一轮新的牛市行情。2001年2月下旬也一度击穿年线，随后又展开一轮升势，并创出了2245.44点的高点。

　　历史总有惊人的相似之处，因此，本轮主升浪行情中，在今日极有可能首次触及年线，那么，多头会有生产自救的冲动，空头们也会有进场搏一把的冲动，大盘指数在年报附近“挣扎”的可能性大增，不排除出现弹升行情的可能性。加上，昨日大盘回落过程中，虽然跌幅达到7.19%，仅次于上周二的7.22%，但成交量迅速萎缩，个股机会也较为活跃，这本身就折射出在经过急跌且面临年线支撑时，部分资金的持股底气有所提升。

　　现在的问题是，如果在年线附近有所“挣扎”的话，是否会像1999年12月底那样击穿年线成功诱空后再现强劲弹升行情？对此，笔者认为当前A股市场虽然面临着挑战与机会并存的特征，但更倾向于机会。

　　这主要基于两点，一是当前整个国际环境表面看来利空信息居多，但美联储在上周紧急降息，且在本周还有望降息，为A股市场提供了新的上升契机，因为美联储基准利率一旦再度下降50个基点，意味着联邦基准利率只有3%，而我国一年期存款利率为4.14%，央行的加息压力将减小，为A股市场提供了喘息的机会。

　　二是随着A股市场的大幅回落，市场平均市盈率迅速下降，目前A股市场的动态市盈率只有40倍左右，而沪深300的2008年动态市盈率只有23倍左右，已经步入到合理的估值区间内，有利于提升A股市场的持股底气。

　　建议投资者在实际操作中，可以密切关注那些抗跌的品种，一是逆势飘红的品种，如南天信息、澄星股份、兴发集团等。二是虽下跌，但明显抗跌的品种，尤其是那些跌幅在4%以内的投资品种，如宁波华翔、鲁阳股份等。渤海投资 秦洪