泡沫在恐惧中破灭

　　■ 市场扫描

　　Market survey

　　□本报记者 贺辉红

　　受上周五晚间美国股市大跌影响，A股昨日开盘便出现大跌。中小板的成长性显然扛不住大盘估值中轴线的下移，中小板指数跟随主板大幅下跌，盘中一度跌破5500点，收盘仍急挫349.32点，收报5542.15点，中小板的估值水平亦跟随下移。

　　90只个股跌停

　　昨日，中小板指数低开低走，行盘过程中的反弹力度非常弱。指数最低点曾一度跌至5466点附近。收盘该指数守稳5500点，报5542.15点，跌349.32点，跌幅高达5.93%，惟仍跑赢两大主板。昨日成交量亦略有放大，全日成交金额达100.67亿元。从技术面上看，目前中小板指数处在短期线（5日、10日、20日）与中长期线（60日、120日）之间，技术面上面临方向选择时点，若中小板指数跌破120日线支撑，则后市仍有继续下跌可能。

　　盘面上，昨日中小板个股仅10只上涨（其中包括2只新股），191只下跌。个股跌停数高达90只，178只股票跌幅在4%以上，跌势相当凶猛。但部分权重股午后出现抄底资金，如苏宁电器，午后成交量明显放大，该股最多时跌幅超6%，但收盘仅跌0.36%，技术上收出长长的下影线。露天煤业、石基信息等尾盘都出现大买盘。不过，有分析人士认为，这是庄家的骗线操作，还是真实的反弹需求，尚需时间观察。

　　昨日中小板两只新上市的股票表现首现分歧：准油股份大涨222.93%，超出市场预期；合肥城建仅涨79.49%，仍处在预期之内。

　　近期中小板表现欠佳，中小板的估值水平也出现回落。来自牛网软件的统计显示，以昨日收盘价计算，中小板2007年平均市盈率仅为95.27倍，较前期接近百倍的水平回调了不少。

　　中小板面临方向选择

　　中小板指数在连续7周上涨后，上周跟随主板出现高位回落调整，从6315点的高位短期下跌至5467点的低位，最终以5891点报收，周跌幅达到了4.66%，和深成指的跌幅大致相当，但仍远低于权重股集中的上证综指8.08%的周跌幅。

　　在上周可统计的202家中小板上市公司中，仅有28家公司上涨，却有174家下跌。其中，周涨幅超过10%的虽仍有獐子岛、双鹭药业、盾安环境、东力传动、华星化工、科华生物、太阳纸业、路翔股份8家，但周跌幅超过10%的却有74家之多。虽然下跌家数众多，且跌幅也不小，但仍无一家中小板公司周跌幅超过20%。

　　从上周换手率和成交量分析，中小板在下跌过程中确实有部分放量的迹象。其中，周换手率超过30%的中小板公司达到41家，而路翔股份、华锐铸钢、国统股份、绿大地、云海金属、海亮股份、海利得、苏州固锝、武汉凡谷9家的周换手率甚至超过了50%，且有半数股票的表现较为抢眼。另一方面，周换手率低于10%的中小板公司大幅下降，仅有37家，且大多数仍属老牌的中小板基金重仓股，显示在新股和次新股中，有部分资金抛售获利离场。

　　广州证券的张广文认为，从时间跨度上判断，市场一般会在3月份或者3月底进入趋势性选择的时期。从趋势形成上分析，可能会在3月至4月逐步形成趋势性上涨行情，这在8月奥运前将可能更为突出，因此需特别留意。而从今年的资金供求关系分析，大市值的权重股票在炒作上可能相对较难有资金支持，特别是在股指期货延迟推出和指数相对震荡的情况下。但中小市值股票的表现可能更为活跃，特别是在资金量相对减少及创业板有望在上半年推出的影响下，这种可能性将大大增加。因此，今年的行情将更为注重个股的发展和表现，指数的涨跌幅度将相对波动，不会存在较大的单边上涨或下跌趋势。投资者应更深入地挖掘和选择个股的波段投资机会，从而回避大盘震荡风险，把握热点转换的波动交易机会。