华东医药（000963）受益医改 增长明确

　　公司是在医药工业和医药商业方面都独具特色的医药企业，也是浙江地区医药龙头。公司医药工业产品具有明显的特色和良好的成长性，去年1至9月净利润同比增长145.19%，实现每股收益0.26元，而去年4季度将迎来公司销售旺季，同时，房地产业务也将结算部分，产品集中在免疫抑制剂、糖尿病治疗药物和消化道用药上，增长前景良好，特别是作为国内免疫抑制剂行业的龙头，未来增长前景广阔。目前公司产品规模较大，已拥有4个过亿的品种，产品市场竞争能力强、技术含量高，市场上竞争对手少。

　　此外，公司专注器官移植领域专科用药，力争所有特殊用药全部覆盖，作为免疫抑制剂领域的国内龙头企业，公司明确受益医改，主业快速增长，目前估值比较安全，预计华东医药2007年和2008年每股收益分别为0.38元和0.50元，2008年到2010年每年将保持30%以上增长，内生性增长确定和优势明显，在目前机构投资者加大对医药板块增持的背景下，目前该股明显低估，具有长期投资价值。

　　（华泰证券研究所 陈慧琴）