中联重科 抗风险能力强 厚积薄发

　　中联重科（000157）是我国工程机械行业的龙头企业，位列世界工程机械制造商50强。多年来，国有企业的实力沉淀和集团改制激发出来的巨大增长潜力，奠定了公司厚积薄发的基础。

　　充分受益行业增长

　　2007年受固定资产投资的高速拉动，国内工程机械行业出现井喷行情，尤其是公司目前所涉足的混凝土机械和起重机械行业成为工程机械行业中最耀眼的明星。公司去年上半年及三季度业绩同比增长都在100%以上，毛利率逐步提升，四季度公司主营业务继续保持了快速增长势头。此前，公司公告修正去年业绩预增幅度，由较上年同期增长100%至150%上调至150%至200%。公司2006年实现净利润48090万元，以目前公司76050万总股本计，公司2007年每股收益将介于1.58元至1.90元之间。公司2007年业绩增幅上调的主要原因在于销售收入增长超出预期，应与出口的快速增长有关。行业研究员预计，在宏观调控影响下，今年工程机械行业增速将会明显趋缓，但仍将保持20%左右的高增长水平，而作为行业龙头，公司以其高市场份额必然受益良多。

　　两大板块各领风骚

　　起重机械和混凝土机械是公司主要的收入和利润来源，在这两个细分产品上，公司都处于市场龙头的地位。在工程起重机械细分市场上，公司仅次于徐工，在混凝土机械细分市场上，公司仅次于三一重工。另外，在环卫机械细分市场上，公司位居行业第一。目前公司混凝土机械业务呈现快速发展势头，与三一的差距日益缩小。公司起重机业务以25吨以上的大吨位汽车起重机为主，在大吨位起重机市场，公司占有率位居行业第一，只是受限于产能，公司起重机业务的增长受到了一定制约。公司已开始进行泉塘工业园的扩建项目，预计项目达产后将给公司带来相当大的发展潜力。

　　未来成长值得期待

　　由于公司收入增长超出预期，国金证券上调了对公司盈利预测，预计2007年至2009年，公司EPS分别为1.69元、2.27元和3.04元。虽然近日市场出现了大幅调整，并且公司面临宏观调控压力，但其依然看好公司长期竞争力。（天信投资 王飞）