中国股民们的又一次抉择:是坚守还是离场(图)？

　　早报记者 孙晓旭

　　营业部的股民不减反增，很多新股民大举进场抄底。新华/路透资料

　　1月28日下午3时，上证指数重挫342.39点，跌幅超过7%，收于4419点。

　　“让它去！”就在一些股民面无表情地凝望着营业部内的电子显示屏苦思冥想时，张阿姨（化名）满脸不屑地瞟了一眼绿横遍野的屏幕，不停地对朋友絮叨着她信心满腹的原因，“中国GDP增长已经连续5年超过10%了，经济这么好，怎么会出现股灾呢？”

　　虽然指数向下，但不少“张阿姨们”都认为目前“熊”尚未到来。营业部的股民不减反增，很多外来务工人员也前往开户炒股了，“全民炒股”现象似乎日趋鲜明。

　　“股市不会就这么走熊”

　　对于昨天突如其来的“股灾”，张阿姨显得不以为然。“除了美国股市大跌，现在和去年没有太大变化，股市不会就这么走熊的。今天不是还有涨停板么！”

　　1月24日，国家统计局局长谢伏瞻表示，2007年国内生产总值同比增加11.4%，连续五年增速达到或超过10%。

　　以谢伏瞻提供的数据为论据，张阿姨几乎是逢人就兜售这套“经济理论”。让她欣慰的是，与她志同道合的股友不在少数。

　　“我还是看好奥运年。”目前还是一个学生的股民小刘去年4月份加入了浩浩荡荡的炒股大军，原本是想赚点小钱暑假出去旅游。岂料，一场大跌让他损失了10%的本金。不过，面对经济学家口中的“中国经济增速将放缓”，就读经济学的小刘依然认为这是一种健康的减速，不会危及企业利润。

　　“像今天，我觉得是一个很好的买点，可惜手里没有钱了啊。”刚刚露头的亏损没有影响小刘的信心。也许是初生牛犊不怕虎，小刘打趣着说：“无限风光在险峰嘛！大不了放一两年不管，到时候市场涨回来直接去欧洲。”

　　华尔街的味道

　　“昨天美国股市怎么样？新闻怎么没有说？”

　　与“5·30”时讨论印花税与市盈率不同，由于此次下跌几乎是与欧美股市同步，股民们将目光更多地投向了国际市场，张阿姨所在的上海延平路某证券公司营业部内仿佛有了些华尔街的味道。

　　“兴业银行是法国最大的银行，影响肯定不小。”昨天下午，沪深两市超过200只个股跌停的时候，张阿姨的一个朋友正与她讨论着法国兴业银行49亿欧元的巨亏。她们认为，这场下跌是受全球股市动荡影响，“一旦局面消停下来，A股总归能走好的”。

　　说这话时，一位老股民突然对记者说：“原来美国股市周末也休市啊。现在中国股市一直跟着美国股市走，美国涨就涨。”

　　不过，就在内地股民指望着美国股市的同时，与国际市场联动紧密的香港市场上，香港股民却在期待着A股的表现。

　　“内地到底怎么样啊？这边好‘冷’，现在美国和香港股市好像都跟着A股走。”一位香港股民不停地向记者发着牢骚。

　　笑容背后的不安

　　“再见。”昨天下午3点半左右，营业部门口的李先生有气无力地回应着准备回家的张阿姨。“再见”两个字轻得几乎只有口形没有声音。此刻，他手中夹着一根快要燃尽的香烟，若有所思的脸上眉头紧锁。

　　张阿姨用经济增速的数据为自己打气，可是李先生却同样因为经济数据没了底气。2007年我国高达4.8%的CPI增幅已经逼近5%———这一象征严重通胀的CPI警戒线。中国经济实现软着陆的形势严峻。

　　谈及A股走势，李先生摇了摇头。“不知道，跌了这么多了，谁知道怎么走？以前也经历过熊市，没有碰过这种。大家都挺看好的，再看看吧，反正已经亏了那么多了。”

　　和去年上半年记者在这家营业部见到的收盘10分钟人们便散光的情景不同，昨天下午4点钟，红绿斑驳的电子显示屏已经关闭，这家营业部的交易大厅内依然有不到20个股民没有离去。

　　最靠近交易电脑的一边，四五个股民面容轻松地谈论着市场走势，结论是“急跌之后必会反弹”。然而，仅仅与他们相隔两排的座位上，一个老股民却始终凝视着已经关闭的显示屏，不发一言。

　　股民群体“边缘化”

　　“上个礼拜我就到营业部大厅公开跟大家讲，手中的股票一概扔掉，等行情走稳了再说。当时大部分人都没有这样做，现在这个点位再讨论是否割肉，已经很尴尬了。”面对一个又一个询问“还应不应该拿着”的股民，一位证券公司营业部负责人称有点无奈。

　　让他感到不安的是，虽然市场一路下挫，股民们的热情却没有像“5·30”那样大受打击。很多新股民和小刘一样，就在基金等机构投资者屡屡减仓的同时，踊跃入市抄底。

　　“又不会崩盘，你怕什么？”昨天，一位刚刚完成开户的股民反问记者。

　　据上述营业部负责人介绍，现在营业部的股民不减反增，而且，新入市的股民身份越来越“边缘化”，“很多外来务工人员包括农民工，都来开户炒股了。”

　　据介绍，去年10月份以来，前往营业部开户的新股民中，上海人与外地人的比例已经是“一半一半”了，“‘5·30’之后，市场成交额下降了，‘全民炒股’的现象却是更加明显了。”

　　记者观察

　　莫让暴跌遮望眼

　　早报记者 孙晓旭

　　大部分沉浸在经济繁荣中的中国股民都没有料到这次下跌会如此之急、如此之深，就像早已筹划好北国之行的上海市民，一觉醒来却发现窗子外面的街道已是满眼雪白。

　　“大雪已造成8千万人受灾……目前上证指数下跌7%……”。眼下，中国每个新闻频道都在反复播报着两个重磅事件———“雪灾”与“股灾”。面对再度重挫342点的上证指数，1.3亿中国股民期待“解套”的心理与广州火车站15万滞留乘客渴望回家的心情多少有些相似。

　　只缘身在最高层？

　　1月21日，农历大寒。这天，上海的天空罕见地飘起了雪花，最能代表A股市场的上证指数十分“应景”的重挫5.14%，沪深两市跌停个股接近千家。当天，一个证券营业部的经理通过电话建议他的客户全部抛空股票。不过，让他失望的是，收盘数据显示，80%的投资者都在大举“抄底”。

　　人们总是习惯“向左看”。如同阔别大雪十七年的上海人认为21日飘起的小雪只是一个插曲，享受了两年牛市的中国股民依然选择相信“空仓的风险大于满仓”。然而，经验并不是每次都能奏效。25日深夜，一场大面积降雪在人们熟睡之时悄然降临申城。不久，中央气象台于28日上午6时发出最高级别的暴雪红色警报。三个小时以后，沪深两市开盘双双下挫。

　　“经济这么好，怎么会有股灾？”面对国家统计局刚刚宣布的2007年高达11%的GDP增速，中国股民牢骚满腹。最终，大多数人将原因归结于欧美股市的动荡。

　　1月中旬以来，“次贷危机”愈演愈烈。其间，陆续从华尔街传出的投行财务报告显示，花旗集团、美林证券和摩根士坦利2007年第四季度出单季亏损分别高达98.33亿美元、98.33亿美元和35.88亿美元。不久，法国兴业银行又爆出因为一个交易员的违规操作，致使该行可能遭受高达48亿欧元的巨额亏损。

　　一时间，2007年10月份之前还在一次又一次的全球股灾中独树一帜的A股市场突然变得高度国际化。一些投资者自己也无法理解，“当时分析师口中走出独立行情的A股市场怎么一夜就和世界接轨了？”

　　如果觉得不可思议，不妨回头想想已经渐渐被市场遗忘的市盈率和紧缩货币政策。“A股市场需要震荡整固还是因为股价过高。”燕京华侨大学校长华生日前对早报记者表示，“同食品价格一样，资产价格同样需要平抑。”

　　最简单的道理往往最为有效，当初引领上证指数从1000点开始上涨的采掘、农业、地产、金融等四大板块也从那时起依次回落。然而，面对这一切，当初“只缘身在最高层”的投资者显然没有做到“不畏浮云遮望眼”。

　　“活下来是第一位”

　　经济增长确实与股市的大趋势密切相关。只是对于普通投资者而言，经济繁荣背后的某些因素可能难以被发现。“到目前为止，谁也不知道次贷危机对国内企业的影响多大，中国经济增速今年是否会回落，以及回落程度的大小。”华生称。

　　是的，几乎每个“职业”股民都知道2007年中国CPI增速高达4.8%，而了解5%的CPI增速意味着严重通胀的人却为数不多。尽管如此，人们还是选择涉险。

　　不过，也有例外。早在上证指数碎步上扬的1月3日，内地首只阳光私募基金———深圳赤子之心资产管理有限公司（以下称“赤子之心”）却在当时市场的奚落中“意外落马”。

　　赤子之心总经理赵丹阳当时就旗下的信托基金跑输指数向投资者致歉。“时至今日，H股和A股都已越过我们所理解的范围。”

　　当时，赤子之心的“落马”留给了A股市场一地的问号。如今，当初笑谈赵丹阳人们作何感想我们不得而知。唯一留给人们体味的，是赵丹阳坚定的表态———“我们宁可错失，不可冒进，在资本市场上活下来永远是第一位的。”

　　 一定要保持清醒

　　时至今日，上证指数已经较历史高点跌去1024点，调整幅度达到了17%。除金融股之外，牛市另外三大领涨板块的跌幅也均达到了30%左右。面对接近年线的上证指数，又一次抉择摆在了中国股民的面前。这是牛市还是熊市？坚守还是离场？

　　一位老股民打了一个形象的比喻称，现在的股市如同一头已经被瓜分了不少肉的壮牛，机会还在，只是需要仔细甄别。

　　“2008年是中国股市宽幅震荡整固的一年，投资收益肯定不会像前两年那样惊人。”华生认为，暂时的“冷场”并不意味着牛市的结束，调整是必要的也是健康的。

　　与此同时，尚福林则在全国证券期货监管工作会议上将2008年定义为“承上启下的关键一年”。而从分析师熟埝的技术走势和波浪理论看，当前的上证指数不过正在经历长达两年的五浪上涨之后的三浪下跌过程，走势完全在一个标准的牛市八浪上升过程中。

　　飘雨不竞日，骤雨不终朝。在“5·30”之际，市场就对“大震荡将成为牛市常态”达成共识。面对眼下股市的大幅调整，端正心态、善入善出，对投资者显得尤为重要。不论是6000点上的高位繁荣还是4000点的持续杀跌，都不应成为一个成熟股民的投资依据。困扰全国的大雪终将散去，股市的动荡也绝非没有终点。待晴日，看银装素裹，分外妖娆。