[论坛]衡昆：有色金属牛市未完 铝板块或有机会

　　全景网1月27日讯 昨日在深圳华夏艺术中心举行的安信证券·新财富最佳分析师论坛上，来自安信证券的“第五届新财富最佳分析师”有色金属行业第三名衡昆认为，虽然目前有色金属股票跌幅不小，但有色金属行业的牛市并未结束。

　　他认为去年四季度以来，有色金属个股普遍遭遇抛售，个股跌幅普遍超过30%，已经到了一个相对合理的价格区间，继续下行空间不大。基本面上，虽然美国经济放缓，市场对其担忧日渐加深，但中国经济仍保持强劲，对于铝、铜、镍等基本金属的需求仍很旺盛，很大程度上将抵消美国经济带来的负面影响。美元降息和美元贬值过程尚未结束，这会对以美元计价的商品价格形成一定支撑。

　　衡昆认为，目前有色金属股票的估值已经接近周期中部水平，矿山为主的公司估值较低，而一体化公司估值较高。从估值、成交量及国际市场等因素看，A股市场已获得足够的转换空间，持续下跌接近尾声。一旦供需基本面的好转得到确认，有色金属板块仍将有较好的表现。他认为铝板块较为看好，一方面原铝过剩有限；另一方面氧化铝和电价两大成本持续上扬，从而有望推动铝价上扬；再次，市场对于铝价上涨看法较为趋同。但短期铝行业盈利能力难以改善成为目前最大的风险之一。而铜、金、铅将维持高位，锌价由于产能过剩，加工费上扬，前景不被看好。 （全景网/雷震）