美国忧虑第四次衰退来临

　　证券时报记者 孙晓辉

　　美国经济作为世界经济最重要的引擎，其波动对全球有着深刻的影响。自1980年以来，美国已经历三次经济衰退，美国经济是否将陷入第四次衰退成为全球关注的焦点。

　　美国经济衰退史

　　上世纪70年代至80年代的危机是全美国人的噩梦，当时正值第二次石油危机和卡特政府向里根政府过渡，滞胀成为当时包括美国在内的资本主义国家经济的显著特征。中东石油价格的飙涨，使得美国不得不支付更多的金钱购买石油，造成生产成本增加、物价上涨，美国人的过度消费，导致了经济衰退。

　　接下来便是美国经济在上世纪90年代初海湾战争后的经济衰退。经济增长趋缓、失业率高、出口疲软是当时美国经济受海湾战争影响后的特点。受德国通胀和预算偏差所累，欧洲经济在1993年出现衰退。

　　第三次经济危机始于2001年，主要起因于科技股泡沫的破裂。欧洲经济在2002至2003财年遭受由此带来的影响，欧元区的年度经济增长率没超过0.9%。美国内需每下降1%，欧洲国内生产总值就下降0.25%，而与美国进行更多贸易往来的中国，反倒显得更能经受美国经济下滑的冲击。

　　美国经济现状

　　去年夏天，次贷危机爆发并逐步蔓延至全球，引发美欧等主要金融市场持续动荡。伴随着房市的低迷及信贷市场的紧缩，房地产业及金融业遭受巨大亏损，美国经济也因此遭受重创。

　　统计显示，美国去年12月失业率升至5%，为两年来新高。而新增就业人口仅1.8万人，是2003年8月以来的最低水平。去年12月新屋开工年率下降14%，跌幅超过预期，创17年来新低，这表明房市疲软进一步恶化，并对经济增长的威胁进一步加大。美国去年12月消费者物价指数月升0.3%，远高于预期中值0.2%，且美国上月节日购物季节期间，零售销售令人失望。上述一切数据均传递出美国经济现状不甚乐观，经济增速放缓的信号。据统计，经济学家普遍预期，2007年第四季度美国国内生产总值增长率将由第三季度的4.9％降至1％。尤其是占国民经济2/3的个人消费出现下降，更加表明经济衰退风险加大。

　　为了刺激经济增长，美国总统布什本月18日公布了一项金额为1400亿到1500亿美元的减税方案。但是，对于这一方案，外界反应并不积极。该计划不但没有鼓舞起市场对美国经济前景的信心，反而导致了近日全球性股市暴跌。为了稳定金融市场和进一步刺激美国经济增长，美联储紧急降息。23日传出政府计划对债券保险公司实施救援，保险公司因此可能得到高达150亿美元的注资额，该消息传出后，市场信心大增，当日美股大幅反弹，并带动隔日亚欧股市全线大涨。

　　之前，美欧中央银行多次采取措施向市场注资，试图力挽狂澜，但迄今为止收效不大。

　　美国经济何去何从

　　在23日拉开帷幕的世界经济论坛年会上，笼罩在次贷危机阴影下的美国经济成为当天最热门的话题。经济学家纷纷对美国经济前景表示担忧。

　　关于美国经济走势，美联储主席伯南克等曾预测说，今年美国经济将会出现增长减速，但不会出现衰退。此前，前美联储主席格林斯潘曾说，美国经济衰退概率有“三分之一”。2007年底，格林斯潘表示，美国已显露出20世纪70年代经济滞胀的早期特征。美国著名经济学家费尔德斯坦本月初表示，鉴于2007年12月失业率快速上升等因素，目前美国经济衰退概率高于50％。

　　美国著名经济学家鲁比尼在世界经济论坛年会的研讨会上表示，降息决定仍无法避免美国经济走向衰退，现在的问题已不再是美国经济是否会陷入衰退，而是衰退程度有多严重。鲁比尼预计，伴随着次贷危机的影响继续蔓延到信用卡、汽车贷款和企业信贷等领域，美国即将面临的经济困境很可能会持续一年左右的时间。

　　2007年下半年，很多机构和专家就已对美国经济可能进入衰退提出了警告。华尔街投行摩根士丹利则在2007年底发布报告预言，2008年美国经济很可能步入“温和衰退”。该行预计，2008年全年美国经济的增长率仅为1%，2008年前两季的增幅将分别环比下滑0.3%，也就是进入了传统意义上的“衰退”。