短期蓄势整理为主

　　□航空证券 徐海天

　　本周大盘在周边市场震荡加剧以及利空消息频出的影响下大幅下挫，市场恐慌杀跌气氛明显。在经过连续大幅的回调之后，后半周指数有所反弹，但成交量难以有效放大，回升力度不足，显示指标股的疲软对市场压力较重，主流资金的做多意愿谨慎。

　　从市场整体情况看，个股普遍出现调整，其中权重股及前期涨幅较大的部分题材股回落幅度较深，但仍有一批表现出明显抗跌的品种，说明前期调整充分、基本面有保障或增长预期较好的个股在市场大幅波动的行情中能够较好的抵挡冲击。由于今年上市公司的整体业绩预期较好，市场泡沫也已得到一定程度的消化，因此未来一段时间如果没有外部因素的干扰，市场持续向下做空的空间将较为有限。

　　本周公布了07年经济数据，CPI、商品零售价格增幅与06年相比均出现明显上涨，而固定资产投资增幅依然较快，表明目前通货膨胀压力维持高位，预计今年的宏观调控力度不会明显减弱。国际方面，虽然美国出台了防止经济衰退的一系列经济政策，但由于其市场环境复杂，目前还难以预料次贷危机的最终影响程度，未来全球股市的走向仍将面临较多的不确定因素。

　　再从资金面看，近期新股IPO的步伐没有明显放缓迹象，而今年海外红筹股的回归、“大小非”的解禁以及创业板的推出都对资金面形成巨大压力，预计短期内市场资金将基本处于供需平衡的状态。

　　总体而言，指数经过持续调整之后，技术上仍有一定的反弹要求，但由于政策面的不确定性依然较多，主流资金仍处于调仓阶段，部分个股的泡沫仍需进一步消化，预计指数的持续反弹空间不大，短期内将以蓄势整理走势为主。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看跌

　　下周区间4500－5000点

　　下周热点题材股

　　下周焦点蓝筹股走势