震荡格局未变

　　□上海证券 杨明

　　本周前两天大盘出现近期罕见的暴跌走势，尤其是周二，受欧洲股市暴跌和早盘周边市场重挫影响，沪深两市股指大幅低开留下巨大跳空缺口，深成指单日跌幅超过1000点，创历史最大单日绝对跌幅，上证综指在权重股持续重挫带动下直指4500点，后半周则因周边市场出现报复性反弹也出现止跌企稳。

　　受消息面上争取今年上半年推出创业板的刺激，创投概念股延续上周的强劲上涨势头，成为目前市场最活跃的热点板块。相比主板而言，中小企业板因高增长、高分配预期使其在下半周的反弹幅度也较大，指数整体表现要远好于主板。

　　在本周跌势中酒类板块走势相对抗跌，因消费升级再次启动中高档白酒业提价之风，价格的上涨直接提升企业业绩，另外2008年是两税合并后的第一年，酒类企业的所得税从原来的33%下调到25%，再加上巨大的广告费用可以税前列支，业绩增长超过市场的预期。此外，受到中国城乡居民使用节能灯将获大幅补贴的消息刺激，照明行业股表现强劲，逆市走高。

　　从宏观面数据看，07年CPI同比增幅飙升至4.8%创11年最高水平，该增幅大大超出年初设定的3%的调控目标，当前通货膨胀压力依然不减。另外，信贷市场对美国经济构成的风险，以及令人担忧的通货膨胀仍继续在全球蔓延，本周全球股市笼罩在次贷危机气氛中，全球其它股市也出现集体跳水，香港H股出现大幅下挫并通过AH股联动效应波及A股市场。总体上这些利空因素一方面对美国经济有一定的负面影响，另一方面也加剧了全球资本市场的震荡。

　　消息面上本周中国证监会正式发布了《中国资本市场发展报告》，证监会主席尚福林强调七举措推动市场持续健康发展。深交所连续召开会议认真学习和研究部署贯彻落实全国证券期货监管工作会议精神，并确定了2008年以全力构建多层次资本市场体系在内的五项重点工作。而随着绩优年报的陆续披露，围绕年报展开的热点仍是近期行情主基调。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间5400－5600点

　　下周热点年报题材。

　　下周焦点国际大宗商品价格、港股走向。