市场真正企稳有待时日

　　□华泰证券 张力

　　本周公布的宏观经济数据显示，当前我国经济增长由偏快转为过热的风险依然存在，价格上涨压力加大，结构性矛盾仍较突出，因此，2008年宏观调控将继续向紧缩方向靠拢，相关周期性行业受到政策的制约仍较大，投资者宜密切关注行业基本面的变化。

　　由于近期国内部分地区电解铝厂的正常经营状况受到电煤供应紧张、天气冻灾和运输状况等因素影响，电解铝企业发生较大面积停产，导致电解铝价格出现反弹，相关铝业上市公司也受到市场追捧，焦作万方、云铝股份、关铝股份均出现大幅上涨。作为周期性行业，有色金属板块今后的市场表现仍有待观察。而以金地集团和兴业银行为代表的地产金融股反弹强劲，经过前期暴跌后，许多地产和金融股再度回到基金视野，市场为机构提供了摘取廉价筹码的机会。而以獐子岛、北大荒为首的主题投资题材股受到一定的抛售。我们认为，尽管主题投资是近阶段的市场持续热点，但当股价已远远脱离基本面支撑的时候，其股价向价值回归的压力仍不可小视，弱势中追高宜把握好节奏以免被套。

　　尽管市场在近几个交易日摆脱暴跌局面，但是市场真正企稳仍有待时日。目前对指数影响较大的权重指标股走势出现分化，对市场反弹难以形成合力，而题材股的爆炒更受到资金面和基本面的牵制，其回撤更会影响投资者的持股心态。我们判断随着权重股的企稳，短期市场再度大幅下挫的可能性极小。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间4700―5000

　　下周热点有色金属、地产板块

　　下周焦点大盘能否突破缺口位置