可适当配置中小盘基金

　　■ 投资追踪

　　□中投证券 张宇

　　中小盘基金是基金资产净值总额在50亿元以下的偏股型基金，在2007年末有62只。

　　中小盘基金

　　业绩略超平均水平

　　中小盘基金在2007年的业绩整体略超偏股型基金的平均水平。根据统计，中小盘基金在2007年的加权平均收益率达到107.5%，而偏股型基金的加权平均收益率水平约在102%，超过约5个百分点。显示了中小盘基金在投资于中小流通市值股票上的成长性优势、操作灵活以及便于市场调整时灵活抉择的投资策略优势。

　　其中，不乏业绩表现优异的基金，如巨田资源优选，在2007年单位净值增长率达到160.5%，在所有基金中排名第11位。华安中小盘成长，达到149%的增长率；广发小盘的单位净值增长率在147.8%。而惟一以中小板指数为投资跟踪标的的华夏中小板ETF，年收益率也高达149.2%，在16只开放式指数型基金中排名第六。

　　2008年1月份以来，小盘股表现得较为活跃，以巨潮小盘指数衡量，截至1月16日，小盘股的涨幅为6.12%，而沪深300指数的涨幅仅为2.24%，远落后于小盘股指数的表现。今年以来小盘股的表现好于大盘的表现。

　　当然，仅从今年1月份以来的表现，很难预测到2008年全年大盘和中小盘股票的走势。但是，根据历史经验可以设想，在未来一定阶段内存在交易资金在大盘股和中小盘股之间的跷跷板效应。因此，从基金投资的配置策略上看，即使从平衡基金组合收益率平滑性的角度考虑，有必要在今年的基金组合中，配置一定比例的以投资中小盘股票为主的中小盘基金。

　　2008年初从基金稳健配置的角度，可以配置一定比例的中小盘基金。通过分析2007年以来中小盘投资风格中表现较好的主动型基金，推荐华安中小盘成长、广发小盘。而被动管理风格的基金，推荐华夏中小板ETF。

　　投资建议

　　中小盘基金一般投资对象是流通市值较小的成长型股票，虽然估值偏高，但因为具有成长性优势，可能在未来的业绩高速增长的支撑下保持其较快的股价增长，从而在中长期投资中更有可能超过一些价值型投资风格的基金。同时，与高收益相匹配的是，中小盘基金的波动性也相对较大，可以作为今年基金配置的品种选择，根据自身的风险承受能力，配置适当的比例。