[晨会]申银万国：短期将维持反复震荡拉锯走势

　　全景网1月25日讯 申银万国分析师桂浩明、于洋在今日的《大赢家内参》中认为，从目前行情判断，市场短期仍将维持反复震荡拉锯走势，但随着投资者心态的逐渐平稳，后市有望走出震荡筑底的行情。

　　分析师指出，首先，从海外市场分析，A股和港股周三、周四的反弹更多是由于美联储出乎意料的75个基点的降息，在次按危机逐步扩大的背景下轻微提振了市场的热情。但另一方面，由于欧洲各国对通胀的谨慎心里，欧洲央行并未跟随美联储的步伐大幅降息，进而造成英国、法国、德国等市场的连日大幅下跌，加之考虑到货币政策的时滞性，短期分析师依然很难判断外围市场是否已经逐渐企稳，因而后市仍需关注海外市场对A股的牵引作用。

　　其次，从周四盘面来看，个股表现依旧活跃，两市共有60余只个股涨停，是超跌后的技术反弹也好，是盘中资金的题材炒作也罢，从连日市场的表现来看投资者已经从前期恐慌心里中有所恢复，这对市场后期走势的企稳无疑将有一定支撑作用。同时考虑到前期已经超跌的银行、保险等权重股如果先于大盘企稳，在无外界因素干扰的情况下，市场可能会在4700点一线逐步震荡筑底。

　　最后，分析师依然建议投资者关注管理层对A股偏股型基金发行的态度，近期市场曾有传言管理层已批复三家券商每家不超过50亿元的FOF理财产品，但相关部门并未予以确认。分析师认为在一个以私募和散户主导的市场中，指数大幅波动将难以避免，如果要降低市场风险，减少波动就应保证公募基金等价值投资者的主流地位，毕竟一个健康、有序的市场将更可能为投资者创造更多的财富。如果后期继续有A股偏股型基金陆续获批将是市场企稳反弹的重要信号之一，投资者积极关注。