新华财经e兆指数：本轮牛市终结尚早

　　今日发布的2007年新华财经e兆消费者信心指数回顾及2008年展望报告称，2008年的股市预期基本乐观，但将充满风险，中小投资者获利会更加困难。预计2008年股市将会出现两次大的震荡，但A股牛市目前还无须谈及终点。

　　新华财经e兆消费者信心指数在2007年呈阶梯状回落走势，总信心值从4月份的100下降至12月份的97.2，下降了2.8点；2008年消费者信心预计将有较大幅度的震荡。该指数的变化，反映的是背后诸多影响消费者信心的因素所起的复杂作用，其中最重要的应当是三驾马车——物价、股价和房价。其中，物价上涨驱动现状指数持续走低，股价上涨时协助现状指数上升，下跌时则造成现状指数大幅震荡，而房价适度上涨可促使预期指数上升，但随后的过度上涨又对预期指数形成明显的压制态势。

　　报告显示，2007年4月至12月，物价信心值随CPI上升而大幅下滑。当前物价信心值跌幅远高于CPI涨幅，消费者对2008年物价的预期并不乐观，上半年可能高位运行，下半年则可能逐步回落。

　　调查数据显示，2007年，房地产信心随房价高涨而回落。从下半年起，房地产预期买入信心值随房价高涨而逐步下滑，而房地产预期卖出信心主要受调控预期而不是受价格的影响。华北、华东、华南与中西部各区域走势分化明显，买入信心呈现中西部高于东部，南方高于北方的趋势。报告预计2008年房地产信心将呈现出稳中微跌走势。

　　股市起伏如今已是中国百姓最关注的话题之一。报告对股市在2008年的投资机会有着充分的信心，预测大盘指数应当在5000点上下开始，重新开始上升的旅途。

　　报告认为影响2008年国内股市走向的主要因素有以下四点：宏观调控、美元贬值与人民币汇率、海外股市走势、奥运会。如果美元见底反弹，吸引资金流出，或者政府出台比较严厉的调控政策，抑或海外股市出现重挫，都会导致股市失去支撑，从而出现调整；而奥运更多的是导致投资者的心理预期出现改变，从而引起股市震荡。具体而言，奥运会前股市综合指数很可能出现本年度的峰值；今年4、8月前后，则可能会分别因年报行情和奥运行情的结束而出现大的调整。总体而言，2008年个体投资者在股市中获利将会更加困难。但无论怎样，由于中国经济仍在高速发展之中，即使今年出现较大震荡，也并非整个牛市的终结，本轮牛市现在谈论终点还为时尚早。