人民币升值 东航扭亏

　　东方航空公告称，得益于汇兑收益大幅上升，预计2007年度公司将扭亏为盈；民航总局局长李家祥曾表示，若减去汇兑收益和燃油附加费，中国民航业仍然亏损

　　【《财经》网专稿/记者 张娜】1月21日晚，东方航空(上海交易所代码：600115，下称东航)发布2007年度业绩预告公告，称其2007年汇兑收益大幅上升，主营业务大幅扭亏。但东航没有公布具体数额。

　　东航目前是国内三大航空公司中惟一的亏损公司，自2002年航空业大整合之后，东航连年亏损。2003年净亏损8.2亿元，2004年扭亏后，2005年再度亏损4.67亿元，2006年更创纪录地巨亏27.79亿元。

　　东航本次业绩转好符合中国航空业整体上升趋势。《财经》记者从最近召开的民航工作会议上获悉，中国民航企业在2007年获益颇丰。1月-11月，全行业累计实现主营业务收入2418亿元，利润总额170亿元，比2006年同期增加74%。其中，航空公司实现主营业务收入1751亿元，利润总额113亿元，同比增长104%。

　　中信证券航空机场业首席分析师马晓力认为，中国航空运输业行业处于上升初期，本轮景气周期至少可持续至2010年。

　　然而，2007年中国航空公司盈利很大程度得益于人民币升值带来的汇兑收益增加，以及收取燃油附加费。在2008年民航工作会议上，民航总局局长李家祥指出，“减掉这两部分，民航企业仍然亏损。”

　　由于中国航空公司购买或租赁飞机通常均以美元计算，人民币升值为公司带来了巨大的收益。2007年中期，中国国际航空股份有限公司(香港交易所代码：0753；上海交易所代码：601111，下称国航)、中国南方航空股份有限公司(上海交易所代码：600029，下称南航)、东航由于人民币升值而产生的汇兑收益就分别达到8.46亿元、 12.66亿元和7.26亿元，三大公司的汇兑收益分别占本公司利润总额的50%、203%和860%。

　　从汇兑收益占利润总额的比重来看，人民币升值对航空类上市公司的业绩具有非常大的支撑作用。与2006年中期相比，2007年中期国航、南航、东航汇兑收益的增长幅度分别为311%、347%、233%。

　　据民生证券交通运输业分析师李国正测算，人民币兑美元每升值1%，2008 年国航、东航、南航净利润就将分别增加2.3亿元、2.7亿元和4.3亿元，每股收益分别增加0.02元、0.06元和0.10 元。如果2008年人民币加速升值，航空类上市公司的汇兑收益将继续大幅增长。　　

　　尽管三大航空公司的经营状况正在改善，但这些公司的发展仍存在诸多制约因素，例如航油价格高企对企业成本的影响，航权进一步开放使航空公司面临更大的竞争压力等。另外，国航入股东航悬而未决，南航也未必袖手旁观，中国航空业未来是继续三足鼎立的格局，还是会展开大规模整合，仍有很多不确定性。

　　2008年1月8日，东航引入新加坡航空公司、淡马锡为战略投资者的引资方案，遭遇国航母公司中航集团的强力阻击，最终中航联合小股东以压倒多数否决了这一方案。

　　1月18日，中航集团通过下属公司中航有限向东航提出建议，承诺以不低于5港元的价格竞购东航，并表示将在建立上海枢纽运营体系、整合双方货运业务、代码共享等方面，促成国航与东航的合作。-