玖龙涉足特种纸 张茵不排除再度增持

　　⊙本报记者 杨勣

　　尽管公司股价不断下滑，但玖龙纸业（2689.HK）的业务拓展却依然按部就班进行。玖龙纸业日前公告宣布，计划出资2000万元收购两家特种纸生产商，转向发展高价产品。昨日，玖龙董事长张茵表示，对公司业务前景相当乐观，不排除继续增持。

　　昨日，张茵在香港举行的新闻发布会上表示，玖龙计划从今年起，逐步转向发展高价值及资源类产品，而不再单纯生产包装纸。对两家特种纸生产商的股权收购交易将确保公司的造纸原料纸浆的供应。据公告，玖龙拟收购的分别是四川犍为北亚纸业有限公司（下称“犍为”）及四川瑞松纸业有限公司（瑞松）。犍为和瑞松主要从事高价特种纸产品的生产，包括电气绝缘纸及电容器纸、漂白木浆及漂白竹浆。一直以来，玖龙主营牛皮箱板纸、高强度瓦楞纸、涂布白纸板以及本色木浆等，并在内地拥有东莞、太仓、重庆及天津4个生产基地。

　　目前，犍为公司的生产设施仍在建设中，公司尚未投产。根据有关收购协议，玖龙将无偿获得犍为的全部股权，犍为在收购事项完成前的一切债务及负债也将由卖方负责，玖龙将仅负责支付土地出让金及工地平整施工成本的余额，以及重新安置当地居民的赔偿金，该金额最高为200万元。对于瑞松的收购，目前尚未签订确定的股份转让协议，玖龙拟在今年第2季度以约1800万元向卖方收购。资料显示，瑞松目前生产高价特种纸产品，此外，其漂白木浆与漂白竹浆的设计年产能分别为1.5万吨及2.6万吨。玖龙表示，公司计划在未来两年半投资最多16亿元，把瑞松迁往新工厂并与犍为合并，令其高价特种纸设计年产能增至5万吨，漂白木浆和漂白竹浆的设计年产能增至15万吨。

　　除此之外，玖龙同时还公布，计划在公司的太仓基地，投资建立一个液体包装纸板设施，以生产非无菌及无菌液体包装纸板，初步年产能为52万吨，拟定于2010年前投产。公司将承担初步资金投资，估计约为14亿元。

　　张茵昨日表示，在进行新收购及投资后，公司的毛利率会获得提升，其中高价特种纸的毛利率将高于公司目前的毛利率，预期未来可至30%；而无菌液态包装纸业务的毛利率约为25%。此外，对于公司近期股价不断回落，张茵认为，这主要是受美股拖累，但她对公司前景充满信心，所以近期多次增持股份，且不排除会继续增持公司股份。张茵还指出，美国经济放缓可以降低公司购入原材料废纸的成本价，相信今年原材料价格涨幅很少，对公司盈利有帮助，而且，公司增长主要由内地的需求推动，因此不担心美国经济的现状会影响公司业务。