西南证券：在大跌中寻找机会

　　作者：西南证券张刚

　　上周的市场调整中，受宏观调控影响较大的银行、房地产再度处于领跌位置，有色、钢铁、券商板块也纷纷加入领跌阵营，上证综合指数创下了2007年11月23日以来单日最大跌幅2.81%，且两天之内连续跌破5300点、5200点两个整数关口。

　　市值缩水金融地产占六成

　　海外股市近期连续走弱，尤其是香港国企股指数连续9个交易日下跌，而且跌幅不断扩大，对内地股市“A＋H”板块产生了较大拖累，而A股市场的金融股多数属于这一板块。另外，市场静待2007年12月份的主要经济数据出台，并预期或有力度更大的调控措施，也造成房地产、金融板块的走弱。

　　在新股发行安排方面， 1月21日至1月23日将有5只股票发行，发行密集带来的申购投资机会，使得机构投资者采取套现操作，造成机构重仓的钢铁、有色等蓝筹品种下跌。在1月15日、16日和17日三天，沪深A股市值共缩水24705.86亿元，幅度为5.90%。其中，金融、房地产板块的市值减少最多，共缩水8769.87亿元，占14471.05亿元的60.60%。

　　家电持续走强

　　虽然股指出现大幅下滑，但从行业板块指数上看，属于非周期性行业的农林牧渔、医药生物、家用电器出现逆势上涨。形成鲜明对比的是属于调控类行业的黑色金属、房地产、金融、采掘处于跌幅较大的状态。各个行业板块的走势依据受宏观调控影响程度的不同，出现显著分化。

　　今年1月2日至1月15日期间，行业板块中农林牧渔便处于累计涨幅第一的位置，幅度高达21.12%，远高于位居第二名的有色金属的12.41%。累计涨幅排第三名、第四名、第五名的板块是家用电器、综合、黑色金属。其中，农林牧渔的换手率最高，有资金大规模进出，家用电器、黑色金属换手率偏低，尚处于安全状态。在上述区间内，走势最差的前五个板块分别为食品饮料、医药生物、公用事业、金融服务、餐饮旅游。

　　超级强势股强者恒强

　　从个股方面看，1月2日至15日累计涨幅排前100名的A股，累计涨幅均在24%以上，而在16日的大跌中，有49只股票是处于上涨状态的，占一半的比例，显示前期强势股开始分化状态。但在前期区间累计涨幅前10名的股票中，有8只在1月16日依然上涨，表现出强者恒强的气势。

　　在上述区间内两市共有81只股票逆势下跌，在1月16日出现超跌之后逆势上涨的股票有34只，占四成的比例。可见，在把握近期市场热点方面，投资者应该以非周期性行业作为主要的建仓领域，个股方面则要选择超强领涨股，才有机会在跌势中依然可以实现获利。