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暗算之后 无须恐惧

http://www.sina.com.cn 2008年01月20日 00:00 中国证券网-上海证券报

  □姜韧

  次级债余波未熄,境内股市亦难独善其身,遭遇花旗、美林等海外金融企业巨额亏损“暗算”,受此拖累近期罕见的跌停股票再现江湖,而涨停板股票数量也出现递减。

  遭遇跌停垂直打击的股票恰是近期强势板块:农林牧渔,该板块中的吉林森工永安林业、高金食品等股票在周四股价纷纷报收跌停。近期农林牧渔板块走强基于价格涨价预期,但该板块在本周却受到“限价令”的制约,由此一路陡峭直上的股价遭遇一次垂直速降。从技术面而言,股价调整充分后,该板块还存在类似上周中小市值地产股逞强的反弹机遇;但就基本面而言,投资者对于关系民生的农林牧渔板块绝不应过火炒作,因为该板块提价制约因素颇多;而且真正意义上的消费概念股,并不在于涨价因素,而在于品牌锻造,好比日韩品牌曾借助本国奥运盛会崛起,2008奥运年的消费主题应是品牌创新的概念,而非受限的涨价概念。

  医药板块逆市续写上周强势,鲁抗医药、西藏药业、马应龙九芝堂、昆明药业、丰原生化等股价都曾报收涨停板,医药板块能够走强虽有憧憬国家医疗新政“破茧”的基本面支撑,但更重要的是技术面股价仍能保持温和攀升态势。投资者应该深刻理解2008年宏观经济政策从紧的主基调,不仅消费类物价会有“限价令”,其实股价疯牛亦有限令,君不见深交所反复提醒全聚德金风科技等股价疯牛的风险吗?因此医药板块慢牛走强当无恙,一旦有股票突出重围疯牛逞能,投资者就要谨慎了。

  论业绩浪预演,有业绩快报及三季报数据垫底,爆冷门概率低,市场似乎更关注有股票高分红潜能的股票。一般而言,高分红概率高股票往往取决于大股东态度、小市值高公积金等预期,因此历来大股东青睐高送股且有高管激励制度的特变电工美的电器;深市的中小板股票威尔泰、红宝丽、云海金属等股价都曾走强报收涨停板。富含高公积金的中小市值股票只要未被感染“疯牛症”,在业绩浪预热期股价反复走强的概率还是存在的。

  影响本周股市波动撇除海外因素外,央行再度提高存款准备金率不得不提。从紧货币政策已很明确,投资者在阅读2007年度公司年报时,切忌再简单以每股收益论英雄,而应关注业绩成长性,对于高负债收益和景气周期峰值的股票,高盈利即使再佐以高分红,投资者也需慎对。

  另外,存款准备金率提高至15%已是全球次高,除预防通胀反弹因素外,亦暗含央行被动防御美联储再度降息而导致境内输入通胀之策,这从侧面揭示美元仍被高估而人民币升值速度在2008年将加快。短期股指虽受累利空垂直打击,但诱因并非“疯牛症”引起,因此投资者无须恐惧,逢低吸纳被错杀的价值成长股,仍能收获类似2007年岁末的善守良机。

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