暗算之后 无须恐惧

　　□姜韧

　　次级债余波未熄，境内股市亦难独善其身，遭遇花旗、美林等海外金融企业巨额亏损“暗算”，受此拖累近期罕见的跌停股票再现江湖，而涨停板股票数量也出现递减。

　　遭遇跌停垂直打击的股票恰是近期强势板块：农林牧渔，该板块中的吉林森工、永安林业、高金食品等股票在周四股价纷纷报收跌停。近期农林牧渔板块走强基于价格涨价预期，但该板块在本周却受到“限价令”的制约，由此一路陡峭直上的股价遭遇一次垂直速降。从技术面而言，股价调整充分后，该板块还存在类似上周中小市值地产股逞强的反弹机遇；但就基本面而言，投资者对于关系民生的农林牧渔板块绝不应过火炒作，因为该板块提价制约因素颇多；而且真正意义上的消费概念股，并不在于涨价因素，而在于品牌锻造，好比日韩品牌曾借助本国奥运盛会崛起，2008奥运年的消费主题应是品牌创新的概念，而非受限的涨价概念。

　　医药板块逆市续写上周强势，鲁抗医药、西藏药业、马应龙、九芝堂、昆明药业、丰原生化等股价都曾报收涨停板，医药板块能够走强虽有憧憬国家医疗新政“破茧”的基本面支撑，但更重要的是技术面股价仍能保持温和攀升态势。投资者应该深刻理解2008年宏观经济政策从紧的主基调，不仅消费类物价会有“限价令”，其实股价疯牛亦有限令，君不见深交所反复提醒全聚德、金风科技等股价疯牛的风险吗？因此医药板块慢牛走强当无恙，一旦有股票突出重围疯牛逞能，投资者就要谨慎了。

　　论业绩浪预演，有业绩快报及三季报数据垫底，爆冷门概率低，市场似乎更关注有股票高分红潜能的股票。一般而言，高分红概率高股票往往取决于大股东态度、小市值高公积金等预期，因此历来大股东青睐高送股且有高管激励制度的特变电工、美的电器；深市的中小板股票威尔泰、红宝丽、云海金属等股价都曾走强报收涨停板。富含高公积金的中小市值股票只要未被感染“疯牛症”，在业绩浪预热期股价反复走强的概率还是存在的。

　　影响本周股市波动撇除海外因素外，央行再度提高存款准备金率不得不提。从紧货币政策已很明确，投资者在阅读2007年度公司年报时，切忌再简单以每股收益论英雄，而应关注业绩成长性，对于高负债收益和景气周期峰值的股票，高盈利即使再佐以高分红，投资者也需慎对。

　　另外，存款准备金率提高至15%已是全球次高，除预防通胀反弹因素外，亦暗含央行被动防御美联储再度降息而导致境内输入通胀之策，这从侧面揭示美元仍被高估而人民币升值速度在2008年将加快。短期股指虽受累利空垂直打击，但诱因并非“疯牛症”引起，因此投资者无须恐惧，逢低吸纳被错杀的价值成长股，仍能收获类似2007年岁末的善守良机。