深究本周大跌的缘由

　　华东师大李志林（忠言）博士

　　本周从最高点5522至最低点5039点，最大跌幅8.7%，并且连拉五阴，连跌四天，下跌之猛，仅次于去年“5·30”。很多人将暴跌的原因归咎于美国花旗银行巨亏导致全球股市下跌从而殃及A股。我认为，这仅看到了暴跌的外因，更重要的则是内因在起作用，值得深究。

　　其一，“快牛论”惹的祸。打开上证综值K线图便可发现，从去年12月18日4836点起步，连续16天单边小幅上升，涨幅达13.7%，其中有三天小阴线，是典型的“慢牛”。但是，上周五（1月11日）市场大幅拉升大盘股，最高到达5500点，舆论一片乐观，连一些素来谨慎者也突然头脑发热，称“二八行情开始启动，大盘向上突破确认，春节前必创出新高”，却无视5500点上方堆积了3万亿套牢筹码的现实，无视管理层一再发出的“慢牛”警讯。于是管理层迅速反应，再度出手调控：“要加大上市公司流通股比重”（暗示大非要加快减持），提高存款准备金率0.5个百分点，“上半年争取推出创业板”。仅此三招，便将“快牛”的牛头（大盘股）重重地按下。

　　其二，港股和H股的大跌，使大盘权重股遭到重创。美国次按危机愈演愈烈，本周前三天，恒指暴跌2403点，H股也暴跌近10%，使得本已平均高出H股128%的A股大盘股再也撑不下去了。中石油H股跌到11元，使中石油A股连破30元和29元；工行H股跌到4元多，使工行A股跌破了8元，至于高于H股200%以上的中铝、国航、南航，以及高出H股150%以上的中石化，跳水更为凶猛，金融、地产、石油、钢铁板块的跌幅巨大，上证综指怎能不暴跌。(下转3版）