银行股高增长可能告一段落

　　财务分析专家贺宛男

　　银行股是中国股市高增长的主力军，是股指突破6000点的中坚。去年三季报14家上市银行，有可比数据的7家银行中6家增幅都在50％以上，平均增长超过60％。可年报预增却姗姗来迟：北京银行最早、预增50％以上，接着有招商银行预增110％左右，中信银行预增100％以上，工商银行预增60％，深发展预增100-110％，加上已发布业绩快报的浦发银行，净利润增长64％，报喜的倒也有六七家了。

　　可是，预增公告并没有出乎意料的喜讯，如招商银行预增110％，但前三季已经实增123％；浦发银行预增64％，前三季已经实增60％，工商银行预增60％，三季报已经实增65％，深发展预增100-110％，三季报已经实增110％等等。当然，业绩预告截止1月31日，不排除以后几天还会有银行股出来预增，但纵然07年报还会预增，08年再要有50％以上的高增长可就难了。

　　一个最重要的原因是，这几年上市银行的高增长（连工商银行这样的大笨象都能增长60％多，简直难以想像），靠的就是不断扩大贷款规模和拉大存贷差，而今年央行调控的落脚点就是卡紧贷款规模。报载，工商银行、建设银行、中国银行今年新增贷款额度分别为3650亿元、3500亿元和2600亿元；而工商银行去年前三季度新增贷款就达4019亿元，另据工行07中报透露，去年上半年贷款平均收益率为5.81％，存款平均付息率为1.69％，一进一出就有4个多百分点的净收益，多增4000亿贷款就意味着多增160亿利润。今年贷款规模卡住了，存贷差也有收窄之势，银行业还会有这样的好事吗？

　　还有一个指标是贷存比，即贷款占存款的比例。央行规定，贷存比最高不得超过75％，吸收100亿存款最多只能贷出75亿元。前几年存贷差没有那么大时，贷存比一般在50％-60％，去年存贷差急剧拉大，银行使尽招数增加贷款，贷存比高的已接近75％的上限，如中信银行为73.69％，兴业银行72.31％，民生银行72.2％。如今存款准备金率已提高到15％，超过70％已经贷出去了，15％要留作准备金，纵然给你额度，能发放出去的贷款还有几多？

　　既然贷款规模不能增加，就在提高利率上做文章。由于我国贷款利率采取上不封顶下保底的做法（贷款利率最多下浮10％，上浮不受限制），据说一些银行正在大幅上浮贷款利率，对中小企业的上浮水平达30％左右。这样做不说黔驴技穷，至少也不是长远之计，因为中国目前的贷款利率已经不低了。至于中间业务，像去年那样火爆的理财市场恐怕今年也不会有，银行的非利息收入还能成倍增长吗？ （下转2版）