股市大震荡基市防“摔”攻略

　　1、股市震荡基金抗跌性再受关注

　　本报讯(记者肖煜)本周，受港股与道指影响，沪深两市震荡加剧，而基金的抗跌性也再次受到关注。据记者统计，1月14日至17日四天，沪指连续下跌，跌幅近6.07%，基金市值也受累下跌，跌幅超过4%的基金过半，跌幅逾6%的基金超过30只。而在这一区间基金回报率中，金鹰中小盘精选净值增幅再度名列股票型基金第一，为-0.43%，华宝兴业多策略增长、华夏中小板ETF、泰达荷银成长等紧随其后。

　　据WIND数据统计，在去年日跌幅超过4%的9次大跌中，金鹰优选基金的主动选时及防御能力高居股票型基金第3位，被评为2007年以来在市场大幅波动中最抗跌的基金之一，2007年，金鹰优选以其优异的风险调整后收益荣获平衡型基金明星奖。该基金经理认为，从去年的经验看，基金的抗跌性主要得益于其基金股票仓位的保持上。同时，除了控制仓位以外，2008年，基金在单只股票的投资比例也应维持较低水平，由于金融、地产等大行业本身都有不利因素，出现全年整体趋势性大幅上涨的可能性不大，因此应把握投资节奏，适时投资于这些行业。理财专家也建议，2008年，投资者应该注意筛选抗跌稳健型基金，以保证自身的稳健收益。

　　2、怕跌不如选定投

　　本报记者 郭春虹

　　“我的基金昨天跌了3个多点，要不要赎回？”本周，记者不断接到基民问询。自去年年底大盘企稳以来，基金净值普遍稳健上行，近半数基金累计净值已创出高位。然而，本周股市再度深幅调整，沪指跌幅一度超过6%。大跌令基民再度感到紧张。截至17日，274只基金净值全部下跌，跌幅超过4%的占到50%以上。

　　“若长期看好市场，又认为短期风险加大，定投胜出的概率更大。”河北省建行财富中心的专业人士建议。

　　最近，不少基金宣布开放基金定投业务。近日，银河基金发布公告称，公司旗下开放式基金产品将于1月18日在中国建设银行全面上线并推出定投及转换业务。根据晨星统计，在积极配置型基金中，银河稳健和银河银泰基金2007年的一年回报率在42只同类基金中排名分列第七和第九。根据理柏基金评级数据统计，在2008年第一周，银河稳健基金就实现了2.10%的净值增长，在人民币平衡混合型基金中排名第一。另外，一些基金也再度推出优惠。易方达联合工行推出“2008年倾心回馈”基金定投优惠活动，从1月15日至今年年底，投资者通过工行进行易方达旗下基金定投申购均享有申购费率八折优惠。此次参与定投优惠的易方达基金有平稳增长基金、积极成长基金、价值成长基金和策略成长二号基金共4只，优惠期间每期扣款金额最低为200元人民币。而同时，光大保德信基金管理有限公司宣布与券商合作开放旗下所有基金定投业务，景顺基金公司也在近期宣布部分基金重开定投。

　　基金定投具有平均成本、积少成多的优势，尤其是在震荡的行情中，普通投资者很难把握市场节奏，选择基金定投无疑是既操作简单又能分散风险的策略之一。据基金公司提供的数据测试显示，单边上扬、单边下跌、震荡上扬、震荡下跌四种典型的市场类型中，除在单边上涨市场上定投的回报率比一次性投资略差外，其他各种类型的市况下，定投的收益多会高过一次性投资。

　　3、选基金要关注长期业绩回报

　　许多新基民都喜欢参照基金评级和基金业绩排名来选择基金。然而，时间检验证明，选基金最重要的一点是要看基金的长期业绩回报，考量时间段应为1-3年为宜。理财专家表示，基金投资贵在长期持有，而走过较长时间段的基金历经牛、熊市洗礼，对市场走势及投资机会的把握往往具有深刻的认识，从而有望帮助广大投资者实现持续、稳定收益。“2007年度中国明星基金评选”结果日前揭晓，上投优势、华安创新、广发聚富、国泰金龙行业精选等7只基金荣获“三年持续回报明星基金奖”，“三年持续回报明星基金奖”以三年为考量期，表明这些基金不仅在牛市环境中获利能力突出，并且追溯到更长期亦帮助投资者实现了稳定收益。据银河证券基金研究中心数据统计，截至今年1月11日，国泰金龙行业精选基金过去三年的净值增长率高达467.37%，过去两年的净值增长率为402.71%，过去一年的净值增长率为142.62%，其长期以来为投资者创造了持续、丰厚的投资回报。日前，晨星基金评级做出调整：不再提供最近1月、3个月、6个月的短期回报率排名，即投资者只能在晨星排行榜中看到今年以来、一年和一年以上的长期回报率排名。此举也是希望能够引导投资者更多地关注基金的长期业绩稳定性，而不是短期业绩。本报综合

　　4、震荡市投资须注重稳健

　　近期，券商报告纷纷出笼，国内券商一致的观点为市场将震荡走高，持“谨慎看多”的观点。在券商普遍认为股市会震荡的前提下，投资者应该避免直接操作风险过高的股票，最好的方式还是选择基金，而稳健型的基金则是投资者们的首选。

　　理财专家建议，从资产配置的角度出发，本年度投资人在选择基金方面应加大配置型基金的投资比重。由于股票型基金的持股比例必须保持在60%以上，所以“基民”如果在股票型基金上投入比例过大，则可能会在震荡格局中陷入被动。以2007年配置型基金位列第一的长信增利为例，据晨星中国统计，其2007年年度净值增长率达到151.34%，至2008年1月11日，净值增长率为147.01%，在同类型基金中仍位列榜首。长信金利基金2007年年度净值增长率达到150.85%，在172只股票型基金中排名第20位，而从其2008年的投资策略来看，也更注重把持稳健的投资风格，同时注重追求较高的安全边际和成长性。并强调对市场趋势的准确把握。本报综合

　　5、适当配置债券基金

　　本报讯(记者郭春虹)连续几天的下跌，结束了新年以来股市持续上扬的开局。内忧外患使得A股呈现高风险状态，场内资金对于安全性的关注度也越来越高，抗风险能力强的基金产品日渐受到市场追捧。据多家金融机构销售人员介绍，目前市场中惟一一只全面销售的债券基金友邦华泰稳本增利基金近期销售回暖，大部分投资者对于该债券基金在打新股方面的突出优势、高安全边际的本金保障机制等特色之处表示出较浓兴趣。

　　显见，在弱市下，规避市场风险正成为投资者选择投资产品的重要考虑因素，而债券型基金作为低风险的投资品种，2007年平均收益达到23.56%，正受到越来越多投资者的关注和青睐。

　　债券型基金是2007年度大器晚成的一个基金类别，当股票市场行情在2007年第四季度出现较大幅度调整的时候，具有低风险低收益总体绩效特征的此类基金便受到了市场的密切关注。对此，银河证券基金研究中心的资深专家王群航表示，单边上涨的市场格局在2008年难以再现，虽然牛市基础不改，但随着市场环境不确定性增多和调整幅度的加大，低风险的债券基金必将受到青睐。专家提醒，在市场剧烈震荡可能性加大的情况下，投资者应当认真考虑在家庭资产中配置债券基金等能够获得阶段性稳定收益的投资品种。