法兴：QDII海外投资勿兑换成美元

　　⊙本报记者 钱晓涵

　　在昨天举行的“动中求胜——2008证券衍生工具研讨会”上，法国兴业银行亚太区首席经济师马博文语出惊人，认为目前困扰美国经济前景的次贷危机损失程度被过高估计，美国银行业真正受到的冲击远远没有市场人士估计的这么大。此外，马博文还认为，2008年全球各国的经济增长将出现分化，新兴国家可能持续增长，而发达国家的发展会放缓，其中，中国极有可能取代美国成为对全球经济贡献最大的经济实体。

　　马博文在会议上表示，长期来看中国经济与美国、欧洲经济的关联度几乎为零。2001年前后美国经济遭遇衰退时，中国经济还是保持了较快的增长。虽然目前美国经济陷入了麻烦，但2008年中国极有可能从全球经济放缓的大环境中独立出来，继续保持增长，而北京奥运、西部开发都将为中国带来投资热潮。

　　针对目前震动全球的美国次贷风暴，马博文认为市场可能过度估计了次贷危机可能造成的损失。“大部分机构认为美国银行业的损失将达1万亿美元甚至更多，但我们认为实际上远远没有那么多。”马博文表示，次贷风暴的根源在于银行向不具备贷款资格的客户发放了住房贷款，但这部分贷款并非完全无法收回。“住房本质上是一种有价值的商品，银行可以将出现坏账的房屋拍卖，从而实现回笼资金，因此预计彻底无法收回的贷款仅为次贷总额的8%左右；更何况房产仅占美国个人财富的28%，除了房产，美国个人还拥有可变现的金融资产，因而不会出现极度萧条的局面。”

　　在衍生品方面，马博文认为，对于中国的投资者来说，QDII是一个非常好的工具，但要注意的是在海外市场进行投资切勿汇兑成美元，而应兑换成币值稳定、利率较高的欧元或澳元。此外，选择一些结构性产品进行投资，也能起到分散风险的效果。