一拖再拖 大量订单背后的信誉代价

　　由于供应链问题，波音被迫承认，在2009年底前不会完成109架787客机的生产，而这距离波音高管向投资者保证一切正常不过一个月。面对波音公司一拖再拖，业内人士认为，这种结果其实早在意料之中。近年来，随着波音和空客在全球范围内的激烈竞争，双方一味地争抢订单，而忽视了生产能力上的问题和全球经济形势发生的不利变化。

　　最新承诺再受质疑

　　波音首架787新客机机身2007年7月成功出现在1.5万名员工及客户面前，有人颇具信心地预测8月或9月将进行首次试飞。但波音再次宣布，至少在今年6月前不会试飞，因该公司忙于应付供货商未完成的工作，以及部件短缺问题。而分析人士指出，市场怀疑波音公司787型客机计划在管理和财务层面上可能出现了问题。

　　此次推迟事件，为波音787项目6个月的无比神速画上句号。为了维持客户和高额违约金，波音必将尽力兑现新的交付日期，但最新的承诺会比上一次信誓旦旦更可靠吗？

　　“又一次推迟，没有修改过后的交付时间表，没有不再推迟的保证。”美洲银行分析师斯托拉德在研究报告中表示。“(这)使得波音的投资者处于尴尬处境。”由于投资者信心不断丧失，波音的股价自去年夏季以来一路下跌，比起历史最高的去年7月下跌26%。但有市场分析人士称，现在是购买波音股票的好时候，很多机构将波音股票评级为“持有”。

　　订单太多拖累生产

　　“波音很可能一直承受压力，直到他们至少达到该项目中的某一个里程碑为止。”美国投资公司分析师Myles Walton说。

　　对于世界两大飞机制造商——波音和空客来说，目前的主要问题并不是客户太少，而是他们需要更快的速度使飞机下线。去年，两家公司共接到2754架飞机的订单。空客周三称，今年的订单存货会增加，即使今年订单量减少也是如此。其载客喷气式飞机是销售最好的机型，订单已经排到了2011年甚至更往后。就在波间宣布推迟的前一天，波音公司还收到总部位于斐济的太平洋航空公司3架787梦想飞机的订单，合同价值为5.8亿美元。

　　据了解，波音787是该公司在全世界外包生产程度最高的机型，其70%的设计和制造流程外包给了分散在全球的制造商，并且生产、装配过程相当复杂。如今再加上供应链出现问题，波音再次推迟的决定也就不足为奇。波音787项目总经理沙纳汉说：“我们低估了完成他人工作所需要的时间。”

　　有分析人士称，波音的问题与其对手空中客车昔日状况似乎相似，空客的超大型飞机A380的问世推迟了两年，导致其母公司欧洲宇航防务公司陷入财务吃紧。同时，还引发空客公司重新设计用于与波音787竞争的A350飞机。

　　业内看好客机前景

　　其实，在波音再次推迟事件的背后，不得不提的就是去年夏季美国爆发的次贷危机和长期居高不下的国际油价。因受次贷危机和高油价的影响，全球经济明显减速，包括航空公司在内的各大公司成本增加，利润减少。对此，业内人士称，这也可能是波音零部件发生短缺，造成供应链出现问题的一个重要原因。

　　另据国际航空运输协会最新发布的财务预测显示，受全球经济放缓影响，2008年全球航空运输业将遭遇低迷，利润将从2007年的56亿美元降低到50亿美元，而此前的利润预期为78亿美元。因此，将会直接影响到航空公司对客机的需求。

　　尽管如此，业内人士对两大飞机制造商的前景还是十分看好，预计未来三年仍是两大公司的繁荣发展时期，而这其中很大部分将得益于来自亚洲航空公司需求的增加。

　　据了解，从2003年起，亚洲新兴市场的需求开始升温——特别是中国和印度。空客预计，未来20年中国将成为世界第二大航空市场，到2025年其客机数量将增至三倍，估计到2015年中国的空中旅行消费者将达6.5亿人。此外，高盛预计，考虑到奥运会的拉动作用，2008年的客流量将十分强劲。而波音预计，从现在起到2026年，所有新飞机产量中将有29％供应给亚洲国家。