资金套现 跌势转急

　　港股持续下跌，连续五日的跌势令恒生指数跌幅逾3000点，25000点关口已失手，这是典型的沽货套现格局。重磅蓝筹股轮流被拋售，继早前的汇丰控股及港交所后，昨日已蔓延至中资金融股，此板块之走势再度令人忧虑。

　　另外，笔者又留意到石油股的沽盘亦逐步涌现，中石油或许会回试股神巴菲特沽货之水位，即11港元至12港元。

　　恒指在过去数月的走势，出现了轮流派发的现象，大市表面在一些有主题炒作的股份掩映之下，来一个“暗渡陈仓”。小投资者可能见到恒生指数没有出现什么危险讯号，但手中持有的股份已在不经不觉之间出事，这现象可称之为“温水煮青蛙”。

　　在减息的憧憬下，近期有不少投资者涌向息口敏感的地产股，新地预期市盈率高达30倍、恒地27倍，信置23倍，股价已属偏高。当其它股份已大跌之后，资金若要再沽货套现，首选自然是地产股。现时若仍持有地产股的投资者，趁有钱赚还是沽之可也。

　　重磅股轮流被洗仓，拋售潮在上周已辗转蔓延至港交所，其股价已跌至170港元水平。其实当中的道理很简单，港交所市盈率极高，而港股近期的成交又萎缩，加上特区政府高调入股，激发了市场的盲目乐观情绪，令股价非理性上升，自然要作出修正。

　　中资银行股上周略有反弹，又激起了炒家的斗志，结果只是昙花一现，相信短期内“六行三保”又将再度成为沽售对象。三保的走势较差，相信会接力向下，而六行中仍以中行、工行及交行较为弱势。

　　股市为何跌得这般厉害？这是笔者近日经常要回答的问题。

　　其实，所有问题早已存在于市场，只是大部分人仍然不以为然罢了。

　　大家见早前大市上升，便认为什么风险因素也不用理会，就算连基本因素已变得很坏也不知道，更不会相信9至10月份之升市就是大户为了要沽货、派货而升。股市为何跌得这般厉害？就是因为9-10月升得这般厉害，若当日不升得这么急，今日就不会跌得这么深。

　　大市跌至现阶段，已陆续有小投资者开始感到不安或不知所措。其实形势非常明显，在资金短绌及机构投资者相继套现的情况下，难望短期扭转劣势。

　　笔者曾不断提醒投资者增持现金，无奈市场情绪及股评的主流令大家摒弃风险。现在来看，大家应该明白，“少赚”起码不用输，真正的大输只会是不懂得急流勇退。事到如今，笔者只寄语大家：“悟以往之不谏，知来者之可追；实迷途其未远，觉今是而昨非”。投资策略应审时度势，不能盲目因循。（沈振盈）