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如何看待中小板平均市盈率http://www.sina.com.cn 2008年01月17日 05:19 中国证券网-上海证券报
上海证券报编辑: 1月16日,《上海证券报》A2版《中小板平均市盈率突破90倍》一文中,先后出现了两个平均市盈率:90.83倍和65.6倍,引起一些读者的疑惑。为什么会有两个市盈率呢?我们认为这主要是统计样本数量和统计方法存在明显差异。 (1)90.83倍市盈率的统计样本为所有202家中小板公司,65.6倍市盈率的统计样本为中小板指100家成份股公司。 (2)市盈率=总市值/净利润,由于2007年年报还没披露,因而贵报记者可能直接引用了2006年年报数据进行计算,得到90倍市盈率;而65.6倍市盈率的计算方法则考虑了2007年的增长情况,以“2006年年度净利润+2007年前三季业绩增量”作为用于市盈率计算的净利润。 因此,90.83倍市盈率是所有中小板公司的静态市盈率,并未考虑上市公司2007年的业绩增长;65.6倍市盈率则是中小板主流公司的动态市盈率,其计算考虑了上市公司2007年的业绩增长。 我们认为,目前处于2007年财务年度已结束但年报尚未披露的阶段,直接采用2006年净利润来计算市盈率并不合适,它忽视了上市公司2007年的业绩增长,一旦2007年年报披露,因净利润大幅变动,市盈率也必然出现大幅变动,因而90.83倍市盈率参考价值有限。而动态市盈率的计算已考虑2007年业绩增长,年报披露并不会导致市盈率的大幅变动,因而65.6倍的市盈率更符合当前市场的真实估值情况。 若有可能,望贵报能将上述解释发表,以解答投资者对两种市盈率的疑惑。 此致 深证证券信息公司指数事业部
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