[观察]08年首调存款准备金率 货币从紧号角紧吹

　　全景网1月16日讯 尽管市场对央行今年继续缩紧银根的政策有所预期，而央行在周三傍晚即宣布决定新年以来首次上调人民币存款准备金率0.5个百分点，仍让人感觉来得快了些。

　　中信建投证券金融分析师佘闵华表示，央行如此快的再度调高存款准备金率，主要目的是为了压制首季的贷款规模。他认为，从前两年的情况来看，央行调控目的之所以未能完全实现，主要是商业银行首季度放宽的意愿过于强烈所致。此举上调准备金率，显示央行货币政策从紧的决心非同一般，对商业银行的经营应该有一定影响，至于对资本市场的影响，他认为还是间接的。

　　宏观分析师普遍认为，此次上调准备金率在预料之中，虽然此前货币供应量月度数据已显示有所下降，但信贷增速是被强行压制下来，同时M2(广义货币供应量)的减缓趋势能否持续还有待观察。而另一方面，外汇储备的巨量增长和货币市场的依然存在流动性过剩的局面，也迫使央行不得不继续加强调控。

　　实际上，央行在年初召开的工作会议上就表示，2008年将认真执行从紧的货币政策，防止经济增长由偏快转为过热和物价由结构性上涨演变为明显通货膨胀，同时要充分发挥信贷政策促进经济结构调整的积极作用。分析师认为，本次调高存款准备金后，不排除还有加息行动，但预计幅度不会太大。

　　中国人民银行周三决定，自2008年1月25日上调人民币存款准备金率0.5个百分点。本次调整后，存款准备金率将达到15%的历史新高水平。据统计，央行去年先后十次上调存款准备金率，最近一次上调时间为去年12月25日起。

　　附：最近五年来存款准备金比率调整一览

　　2003-09-216%提高到7%

　　2008-01-2514.5%提高到15%