北京首放：短线震荡是为了中线更好的上涨

财华社深圳新闻中心
 正如本栏的判断一致，指数不会出现太好的表现，但个股的炒作则如火如荼，虽然今天沪指一度大幅跳水，下跌个股增加，但涨停个股仍然众多，可操作机会继续为投资者带来了相当好的获利，5500点也具有较大的阻力，沪指最低达到5405.60点，受到了多方的抵抗，受到了整数关口的支撑，受到了10日均线的支撑，虽然收盘低于5日均线，但上升趋势没有出现任何的变化，而且成交量出现放大的迹象，沪市金额超过1500亿元，表明多空双方进行了激烈的争夺，我们认为，后市沪指仍将小幅爬升，任何的震荡调整，任何的中大阴线都是上升途中的小小插曲，都是投资者大胆逢低吸纳潜力行业板块个股的良机，正是获取2008年春季行情利润的时机。
 焦点一：震荡是为了更好的上涨，加快持仓结构的调整。
 为国际市场风向标的美国股市近期出现了极为罕见的暴跌，逼近带动了整个全球市场的下跌，也对国内市场产生了较大的影响，这也是今天市场大幅下跌的因素之一，但是中国经济基本面并未改变，宏观经济增长继续保持强劲，上市公司利润率维持在较高水平，人民币升值进程加快和持续的升值预期等等都将继续对A股市场构成强劲支持，在超级牛市背景没有发生任何改变的环境下，任何的快速下跌都是技术上的震荡而已。而且个过程是多方休整的阶段，是为了修生养息，是为了后市更健康的发展，同时，从目前的盘面可以看到，而且热点个股机会层出不穷，活跃度大幅增加，板块联动性增强，投资者的信心也在快速恢复中，所以，近期震荡的具体运行方式，我们认为沪指将呈现宽幅震荡的格局，而且个股也将迎来极为火爆的机会。在短中期内，投资者可回避前期涨幅较大的热门板块个股，而在近几个月始终处于调整的品种，而近期的涨幅并不大，目前成交量开始放大的个股，在未来震荡中有望迎来新的机会，因此投资者可重点加快持仓结构的调整，应对震荡的来临。
 焦点二：加大宏观调控预期强烈，紧密观察政策动向。
 近期导致沪指盘中调整震荡，压制沪指上扬的主要力量就是权重指标股的走弱，如银行、地产、新大盘蓝筹等，尤其是今天这三大板块整体走弱，工行跌幅超过2%，招行跌幅超过3%，兴业银行跌幅超过4%，万科跌幅超过3%，保利地产跌幅超过6%，还有其他的银行地产股都出现了不同程度的下跌，新大盘权重股中的龙头，中国石油更是弱势难改，有迹象表明该股将向新低挺进，可以认为，这些个股的下跌直接引发了指数的跳水，而分析地产银行走弱的原因，则是投资者对宏观调控政策的预期导致的。1月9日，国家发改委公布2007年12月份36个大中城市的主要商品价格监测情况。其总体描述是：总体有所上升，部分商品价格有所回落。最新统计显示，去年12月份与前一月相比，一共有24种商品价格出现上涨，主要集中在成品粮、食用植物油、猪肉和鲜奶等食品价格，以及化肥、钢材、水泥和烟煤等生产资料价格。和老百姓生活密切相关的肉类、油脂类价格依然走高，物价上涨压力不小。这种数据表明，目前通货膨胀的压力非常大，而且随著春节的即将到来，节前集中采购必将对今年一季度的CPI带来压力，根据对时间的测算和分析，自去年12月分上调存款准备金和加息之后，管理层的观察期将在2月底，但加息的预期相当强烈，我们认为，如果管理层再度提高存款准备金率，或者是再度加息，直接会对银行、地产两大行业产生决定性的作用，这就是近期这两大板块持续走弱的最大原因，所以，投资者近期也要紧密观察管理层的政策方向，然后决定自己的操作策略。
 焦点三:权重指标仍将压制指数上行，继续运作强势板块。
 在目前的市场背景下，期望大盘蓝筹股出现整体强势的概率是很低的，也就是说，权重指标股在后市将出现分化，甚至不排除继续向下的可能，而这就将导致指数也不会出现持续的上扬，成为压制指数上行的主要因素。但是在成交量持续放大的环境下，其他个股板块行业将不会甘于寂寞，如农业、造纸、水泥、科技、汽车等等，而可以发现，近期最强势的行业则是来自于通货膨胀的预期，典型就是农业、汽车、旅游等。同时超跌低价个股也存在著交易性的机会，尤其是小盘股仍是活跃资金不时出击的重点目标，而这类个股并不适合投资者大仓位介入，只适合小仓位进行游击，操作中快进快出，不可盲目大幅追涨。总的来说，我们建议投资者仍必须坚持价值成长理念，加大对成长个股的分析，加大对行业板块的研究力度，加大对手中个股的深入分析，才能保证获取利润，规避风险。