上证联建议：对停牌实行弹性及放松管制

　　本报讯 为解决内地证券市场上市公司例行停牌过多、停牌时间过长的问题，上证联合研究计划最新课题报告建议沪深交易所取消部分停牌，参照香港市场的做法，设立不需停牌的“公告登载时段”和“登载媒体”，并建议交易所对停牌实行弹性管制及放松管制。

　　报告指出，减少例行停牌将有助于改善市场交易的连续性。例如，目前例行停牌涉及的公告以及警示性停牌中因购并或发债涉及的公告，只要是在规定时段、规定媒体上登载，便可以将原来规定的“停牌1小时”改为“不必停牌”，这将既改善市场交易的连续性，又不破坏原来恪守的信息披露公平性。从长远来看，建议对停牌实行弹性管制及放松管制，比如将来条件成熟时实行保荐人负责制，交易所只规定停牌的大致原则，由发行人咨询其保荐人或财务顾问，对可能需要停牌的事项进行判断后，再提交停牌申请，以提高运作效率。但仍由交易所保持最终判断权和决定权。

　　报告认为，目前内地的停牌制度形式重于实质，为停牌而停牌的现象极为普遍。

　　报告指出，由于内地的停牌制度流于形式以及过多过长，且停牌后的后续监督措施不力，造成停牌的警示性不够，往往被投资者所疏忽。

　　此外，针对越来越多的企业境内外同步上市遇到的信息披露不同步、停牌不同步现象，报告认为，信息披露的不同步直接影响到信息披露的公平性和及时性，建议建立异地同时上市公司同步停牌的协调机制。