规模扩张+成本下降

　　关铝股份的生产规模将大幅扩大，本部的电解铝产能计划从2008年开始扩建，高纯铝生产线2008年将开工，我们预测公司本部2008、2009年电解铝产量为14、23万吨，高纯铝产量分别为6000、12000吨。

　　我们认为受需求和成本的影响，铝价将稳步提高，我们对2008、2009年铝价预测为19000元/吨、19500元/吨，DCF模型中对长期铝价的假设提高到20000元/吨，高于市场预期。