格力电器：单方增资财务公司

　　格力电器（000651）公布董事会决议公告称，为了扩大珠海格力财务有限公司的业务范围，充分发挥财务公司的优势，公司拟对格力财务公司单方面增资121900万元，格力财务公司注册资本由3.5亿元增加至15亿元，公司持股比例由49.92%增加至88.31%。预测增资后格力财务公司每年可实现净利润10901万元。

　　点评：格力电器专营空调和压缩机，为空调行业唯一获得“中国世界名牌产品”的企业。格力的销售模式为股份制区域销售公司模式，将经销商的利益捆绑到销售公司中，因此具有很强的渠道融资能力。目前，公司依托强大的品牌和渠道优势以及牢固的经销商关系，通过先付款后发货以及质押应收票据来开具应付票据等精打细算的做法，使得其长短期借款很少，充分占用资金的结果是其营运资本几乎不需要投入。有关资料显示，通过通占上下游资金使得格力电器的资金非常充沛。值得关注的是，公司此次巨资投向格力财务公司，主要是希望凭借良好的现金流进一步拓展盈利空间，并为未来的新销售模式探路。据了解，本次增资完成后，格力财务公司注册资本将达到15亿元，财务公司具备了向银监会申请“开展成员单位外汇交易款项收付业务、开展成员单位产品的买方信贷、消费信贷及融资租赁业务”等新业务的资格。操作上建议适当关注。作者:余凯