业绩透支 黄金股被指遭过度炒作

　　短期内冲击900美元/盎司，2008年则看高到1200美元/盎司，持续看涨的黄金走势正给黄金期货市场和国内黄金上市公司注入兴奋剂。

　　1月9日，黄金期货上市当天，上证指数在有色金属、农业板块的推动下收复5400点失地。而山东黄金(600547)、中金黄金(600489)和辰州矿业(002155)三只黄金股在近10个交易日则已经大涨了超过40%，前两只更是涨幅达到70%。

　　金价加速上涨?

　　由于国际黄金价格主要受美元走势和石油价格等因素的影响，在美元持续贬值和中东地缘政治持续紧张的情况下，在去年每盎司上涨200美元的基础上，目前业内普遍预期黄金价格上涨只是时间问题。

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二收在880美元/盎司上方，CPM Group联席研究主管Carlos Sanchez表示该轮上涨将突破900美元/盎司，兴业银行、工商银行的多位黄金交易员目前也预期2008年黄金价格突破1000美元/盎司的可能性极大，最高看高到1200美元/盎司。

　　而国内现货市场黄金价格目前折合约在880美元/盎司附近，因此深圳发展银行金融市场部的肖波认为，如果投资现货黄金的话，持有1年到2年将获得不错收益。

　　不过需要注意的是，如果是投资黄金期货，则还需要注意黄金的震荡行情。因为与股票不同，当股价出现震荡下跌行情时，投资者只是纸面损失，只要能坚持到反弹时期，仍然可以获得较高回报，而黄金期货由于施行保证金和每日平仓制度，在下跌时，如果跌幅一度超过了保证金的比例，投资者的资金就会发生损失，如若没有后续资金参与，即使金价再度反弹，投资者也无从享受收益。

　　因此肖波表示，对于黄金期货投资，除了要看到上涨的大方向外，还需要密切关注每天的走势和变化。

　　黄金股面临调整

　　黄金价格的上涨和黄金期货的上市，也给国内的上市公司带来了期待空间。

　　国海证券研究所副所长朱生球认为，由于黄金价格的上涨，黄金行业全年的利润有望继续增加，上游采选企业更将获得高额利润。记者了解到，2006年国际黄金采选企业的平均成本约在97元/克，而当前国内黄金现货的价格已经超过200元/克。

　　另外一方面 ，黄金期货的上市，给黄金企业提供了套期保值的机会，对黄金行业来说也是一大利好。这从黄金期货上市前夕，三家黄金股票集体疯涨可见一斑。

　　朱生球表示，除了黄金期货给黄金股价带来的增长空间外，国内黄金行业还需要注意的是行业整合和资产注入的机会。由于内地黄金行业的集中度比较低，企业的规模比较小，因此产业整合已成为趋势，这对目前已经走在前面的三家黄金企业，包括即将IPO的紫金矿业都是一个机会。2007年12月底，辰州矿业就公布了即将购买新疆两个金矿项目，目前该公司的股票已从12月20日的40元附近涨到了55元。对于2008年的每股收益，目前机构普遍预测山东黄金和中金黄金在1元附近，辰州矿业也将超过0.5元。

　　值得注意的是，由于2007年12月中旬以来的连续上涨，三家黄金股票目前的上升幅度已经很大，市盈率也已突破了100倍，因此朱生球预期，即使支撑黄金股价走强的行业基础还在，但三只股票短期内将面临调整压力。

　　“至少从黄金期货的受益角度来看，三只黄金股的股价已经快速消化了其利好，后期走势则要看公司的整合项目能够取得实质性的进展。”上海一位基金经理告诉记者，由于黄金开采等受国家管制，从辰州矿业的收购项目出现波折来看，黄金产业整合短期内都将有一定的不确定性。

　　事实上，从1月7日开始，三只股票就已显露调整迹象，1月10日，三只股票午盘也有3%左右的跌幅。(徐永)