贺强：奥运后行情的延续须满足三个条件

　　2008年1月12日，第十二届(2008年度)中国资本市场论坛在中国人民大学举办，本届论坛的主题是“全球视野下的中国资本市场”，新浪财经独家网络支持。以下为中央财经大学证券期货研究所所长贺强的精彩观点。

　　贺强：06年大顺之年，07年大起之年，08年大发之年。但是注意阿拉伯的8拐弯很多，汉字这个八有上有下。我记得在06年1月13号中国资本论坛就是在这块我跟方泉也是最后一个板块，当时我们是唱多，当时我说过两句话，因为当时的主题是什么呢？是探讨中国的股市拐点何时出现。我说拐点都拐了半年了，05年6月6号击穿一千点，998点就是拐点，都半年了还探讨拐点何时出现，我说早就拐了，第二个06年股市肯定有一波象样的大行情。方泉也是这个观点，07年1月份也在这一块，我也讲过两句话，第一句话07年股市依然是牛市的延续，第二句话我认为有振荡有回调。

　　去年实际上中国股市出现三次振荡，一个是一月到二月初两千多点，当时伴随着一场大争论，股市泡沫是否太大，股市是否过热。但是很快向上突破。形成一个主升浪，主要动力是什么呢？就是炒06年的业绩浪。一直炒到5月份07年的一季报，到了5.30又出现第二次比较大的振荡和回调，为什么？因为5月份当时也伴随着一场更大的争论，很多人认为中国股市泡沫太大，过热，所以当时我们通过人民日报内参，新华社内参，我们也发表了我们的看法，当时我们认为中国股市基本正常，有一些观点我不多说了。但是到了10月份又出现了一次较大的回调，当时我们公开说，股市在高位供求关系悄悄的发生了变化。那么这次调整虽然没有5月份那么激烈，但是调整的幅度最大。从6124点下调，10月17号开始调，一直调到4778点，下调的空间是1375点，下调比例是21.97%，这是最大的一次下调。5.30那次是用政策看得见的手来硬着陆，10月份是看不见的手软着陆，这次是温水煮青蛙，这次调整中，我们股民有四成以上遭受损失。

　　到了08年，我还想讲两句话。我赞成曹教授的观点，仍然是牛市的延续。第二句，变数很多，振荡较大。我们在去年底就写了一篇文章，08年影响中国股市的八大因素，时间关系不好一一列举。包括宏观经济是否出现拐点，宏观政策今年收紧到什么程度，美国经济是否出现明显的衰退等等，也包括奥运会，也包括股指期货推出，反正有很多的因素会影响今年的股市，所以我们基本的观点，我们认为从目前来讲，比如春节之前，也可能有小的振荡，但是这个不算太大的振荡。基本趋势是4月份以前，4月底以前可能要炒一波浪，因为可以预期，看的很清楚的，07年业绩肯定是大幅度增长，证券机构专门吃证券饭的，不会坐失良机，业绩浪肯定要炒，但是变化很大，春节以后两会等等，4月底以后，奥运会我们实际上在四五年以前就预期有一波大行情可以延续到奥运会，现在很多人认为只能延续到奥运会，如果这种想法比较普遍的话，可能奥运会还没有召开，股市率先下调了。所以奥运会的因素还是有一定影响。

　　奥运会以后，曹教授说的奥运会不是分水岭，我认为有这种可能性，但是奥运会后，再想继续走好必须满足三个条件：一个中国的经济在奥运会之后没有出现明显的滑坡，出现明显的拐点；另外上半年宏观调控达到了目的，物价受到了抑制，下半年宏观调控政策相对放松，再有就是国际经济没有出现明显衰退，不满足这三个条件，奥运会以后我是不看好的。