布局2008之三：利好不断的保险股

　　布局2008的第三期，我们请来东方证券的研究员王小罡讲一讲保险股。A股市场就只有三家保险股，人寿、平安以及新近上市的太保。数量不多，但机会不小。

　　统计数据显示，从1990年至2006年，国内寿险业年复合增长率达到25.1%，这个漫长的黄金时代显然还没有到结束的时候。经济在高速发展，居民收入在大幅提高，人口老龄化特征愈见显著，新生人口高峰的来临，都让投资者在未来对保险业有更高的期待值。在东方证券保险行业研究员王小罡看来，今年保险行业面临的机遇甚至超过去年。

　　在刚刚过去的2007年，中国资本市场经历了成立至今发展最为迅速的一个黄金时代，在这一年里，国内的大型企业纷纷上市，而保险行业明显从中受益匪浅。

　　而在货币政策方面，一年13次的准备金提高，以及数次基准利率的提高，并不能消除CPI的高企。在这样的背景下，央行的加息政策要继续，而且很可能会呈现一个非对称的加息，如果这样的话,会对保险公司存款的利息收益，还有债券的回报率都将是一个积极的正面因素。

　　07年一年，保险公司参与了多次的A股大型IPO发行，这为保险股带来了惊人的投资收益。据王小罡的测算，平安和人寿从中的获利都在100%以上。仅凭这一点，也让市场对保险股的07年年报信心爆棚。

　　在三家保险股中，王小罡最看好的是中国人寿。人寿是行业的龙头，在投资和购并方面将有一系列大动作。

　　过王小罡也提示了保险股的近期风险：在一月和三月，中国人寿和中国平安分别有6亿股和31亿股的限售股解禁。这部分股票的市值高达700亿和3000亿。王小罡表示，套现的巨大压力也许会引发股价的剧烈波动。