受累美经济放缓 联想遭投行看淡

　　美国经济放缓不仅对整体的股票市场产生了负面影响，也深刻影响了一些上市公司。昨日，全球第四大个人电脑生产商联想集团（0992.HK）大跌10.37％，成为当天表现最差的红筹股。分析人士指出，联想大跌，一方面是因为外界援引联想主席杨元庆的话表示，一旦美国经济出现问题，将会影响到联想；另一方面是里昂发表的最新研究报告，下调了联想的投资评级，并大幅调低其未来盈利预测。

　　受日前美国经济出现放缓迹象的影响，亚太地区一些科技股及出口概念股也受拖累。“理论上，如果美国经济出现放缓甚至衰退，将对以美国消费者为主要市场的上市公司影响很大。”中银国际研究副总裁白韧昨日对记者表示。事实上，香港市场上对美国消费市场依存度较高的上市公司近期持续走低，如思捷环球（0330.HK）、利丰（0494.HK）、富士康（2038.HK）、裕元集团（0551.HK）等公司股价连日来均单边下挫。而联想集团的股价也明显转弱，本周3个交易日，该公司股价均出现下跌，累计跌幅达到18％。

　　虽然自2005年收购IBM电脑事业部后，联想在北美市场就一直面临亏损压力，但截至去年3月31日的第四季度，公司美洲区业务首次扭亏为盈。而联想最新的中期业绩报告显示，公司在美洲区的营业收入达到23.3亿美元，占总营业额的近28%；分类经营业绩也占总额比重超过20%。种种迹象显示，联想在美洲的业务正呈现出积极上升的势头，但疲弱的美国经济又为其蒙上一层阴影。

　　联想董事长杨元庆日前在海外表示，中国经济已变得高度依赖美国市场需求，如果美国经济出现问题，中国将受到影响，这在今后恐怕也损及联想。但杨元庆同时还强调，联想有望免疫于美国经济疲弱的直接冲击，因为公司才刚刚在当地推出新产品。另外，也有分析人士指出，由于联想集团的核心市场仍在中国，较惠普及戴尔电脑等公司，受美国市场的直接影响较小。

　　尽管如此，里昂证券发表的最新研究报告仍将联想的目标价下调至5.3港元，以反映公司收入增长减慢及成本增加的影响，该目标价较联想现价还有近10%的下跌空间。 里昂预期，联想约45%的营业额来自欧美地区，当中近半又以企业客户为主。2008年度全球科技产品开支将较以往放缓，其中尤以欧美企业客户开支下调的幅度较大，这将大大打击正欲在欧美大展拳脚的联想。里昂还认为，联想用于薪金、市场推广等的开支不断上升，因此将该公司2008及2009年度盈利预测分别下调9%和31%，并将投资评级由优于大市调低至沽售。