子公司巨亏对华菱管线业绩拖累有多大

　　通过定向增发再购集团资产，就在公司2007年定向增发计划行将完成，外界普遍认为公司由此进入发展快车道之际，子公司停产巨亏的现实无疑拖了华菱管线的“后腿”。

　　华菱管线日前发布提示性公告称，公司控股子公司湖南华菱光远铜管有限公司（以下简称华菱光远) 预计短期内难以恢复生产。在此背景下，根据新会计准则，华菱光远需对相关资产计提减值准备，如果按停产的设备预计变现净值计提固定资产减值准备，将增加亏损19600万元，由此预计华菱光远2007年全年累计亏损26417万元。对此，华菱管线表示，由于公司持有华菱光远82.79%的股权，根据新会计准则，公司合并华菱光远报表时除按照相应的股权比例减少公司利润21871万元外，由于少数股东权益本应当承担的超过所有者权益的部分1205万元须公司承担，公司因此预计将减少利润23076万元。

　　子公司停产巨亏，这无疑对华菱管线2007年度业绩起到了“拖后腿”作用，但其对公司业绩的影响究竟有多大呢？公司证券部相关人士在接受记者采访时表示，由于公司2007年第四季度财务数据还为测算出来，因此目前还不能预测出上述事件对公司年度净利润的影响。

　　“此次子公司亏损对华菱管线的整体业绩影响不大。”华泰证券行业分析师马克明给出这样的判断。他表示，受原材料价格上涨等原因影响，华菱光远的经营情况在2006年就已不太乐观，因此此次停产在意料之中，只是亏损数额比预想的要高些。而在此次计提相关减值准备后，该“亏损包袱”在2008年对公司利润的影响将大大减小。

　　华菱管线2007年三季报显示，公司前三季度共实现主营业务收入313.79亿元，同比增长32.30%；实现净利润10.23亿元，同比增长75.76%，高于行业平均增长水平；净资产收益率为9.01%，同比增加了2.78个百分点。前三季度每股经营性现金流量净额为1.03元，每股收益为0.46元。

　　对于公司年度业绩，马克明表示，不考虑设备抵免税带来的利润，原估计华菱管线2007年净利润将达到15亿元左右，而在此次子公司亏损影响后，公司年度净利润将在13至14亿元左右，每股收益约为0.6元。由此可见，华菱管线业绩的总体增长趋势并未因此而改变。

　　“此次对子公司亏损的确认刚好发生在华菱管线定向增发行将完成期间，而本次定向增发是公司通过收购集团资产实现长远发展，实现华菱集团渐进式整体上市的组成部分，在此时通过计提减值准备卸下此项亏损包袱将有助于公司的进一步发展。”业内人士指出。

　　据了解，公司拟通过定向增发的方式向公司前两大股东华菱集团和米塔尔发行不超过5.2亿股公司股票，所募集资金将用于两部分投资：第一部分用于收购华菱集团持有的部分股权，包括华菱湘钢12.27%的股权、华菱涟钢6.23%的股权和华菱薄板10.55%的股权；第二部分用于向华菱湘钢增资6.26亿元，由华菱湘钢实施湘钢宽厚板二期项目，以及向华菱涟钢增资1.66亿元，由华菱涟钢分别实施焦化干熄焦工程项目和RH真空精练炉工程项目。

　　“公司目前正在进行本次发行的后续工作，本次发行工作预计将在本月内完成。”华菱管线上述人士对记者称。