昆明机床：订单饱满 业绩大增

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　　□第一创业证券(北京)陈靖

　　机械板块长期以来都是基金重仓之地，但随着例如中国船舶、三一重工、中联重科等个股股价的高企，作为机械行业分支的机床板块可能面临较好的机会，建议关注昆明机床(600806)。

　　行业优势明显

　　公司是中国最早成立的机床企业之一，是国内少数拥有机床集成制造能力的企业。目前公司的大型机床技术优势明显，具有很强的竞争力，其主导产品镗床国内规模居第二位，技术水平居第一位。公司数控化比例已经达到60%，远高于同行30%的水平。

　　公司的主营业务为落地式镗铣床和卧式镗铣床，约占其机床业务收入的80%。大中型精密镗铣床的下游行业有航空、航天、船舶、水电、火电、环保、冶金、工程机械等多个行业。这些“下游”行业景气度的持续提升，作为“上游”行业的机床装备没有理由不水涨船高。

　　订单饱满 出口取得突破

　　公司订单饱满，将保障07-09 年公司盈利年均复合增长率超过70%。07年三季度末公司预收账款高达4.70亿元，由此测算，公司目前手持未完工订单在10亿元左右，其中落地式铣镗床已经签约到08年5月份左右。公司目前产能还未达到满负荷，未来仍有扩张空间。同时，公司机床出口取得重大进展，未来增长空间很大。2007年公司机床出口取得重大突破，在4月第十届国际机床展之后，公司先后两次出口韩国共4台大型数控落地铣镗床，价值409万美元；最近公司又通过沈阳机床进出口公司代理出口一台数控落地式铣镗床及数控回转工作台。我国台湾地区、韩国、北美和南美等地区将是公司机床出口的重点方向。

　　业绩大增 符合市场热点

　　市场上，业绩预增股成为资金追逐的新目标。公告预增的中海发展、中信证券等高价股涨势惊人。昆明机床2007年前三季度净利润大增超过400%实现每股收益0.60元(送股摊薄后为0.40元/股)，全年业绩应该不在话下。

　　有研究机构的分析报告指出，公司增长前景明确，预计07、08、09 年每股收益可达到0.77元、1.21元、1.91元，给予“强烈推荐”评级。三季报显示，易方达价值成长、宝盈泛沿海区域增长等基金对该股大幅增持。

　　技术上，该股周线呈现连续6连阳，加速上行迹象明显；同时，日线除权后呈典型双底上攻，已经突破反压线和60均线压制后，后市有望加速填权。