短线整固不改中期强势

　　⊙上证联 沈钧

　　前期市场连续冲高，尤其是深证综指领先于上证综指挑战历史高点，周二盘中1538.57点离1549.12点的历史高点仅一步之遥，但在进一步冲高过程中，短线获利回吐压力和上档解套压力增大，股指震荡回调。量能有所放大，显示市场多空分歧加大。

　　周边股市动荡波及A股市场心态。持股心态不稳首先来自周边股市的剧烈震荡，这种震荡虽然没有改变A股市场的运行轨迹，但最终对市场心理有所影响，并使市场分歧加大。虽然美国选举年中政府竭力避免经济衰退，但美国经济本身在“透支式”增长模式下堆积了大量潜在风险，美国次级债危机有可能进一步向信用卡、车贷等其他信贷市场蔓延。有可能从一场流动性危机，演化成一场严重的信用和破产危机，最终触及的是美国经济的基本面，并会拖累全球经济和金融市场。由于2008年初是次级抵押贷款的第一个高峰，因此短期内周边市场的动荡难免，从而也会间接波及A股市场的心态。

　　强化监管抑制中小盘股狂炒之风。针对中小板题材股炒作的风险，深交所已采取一系列监管措施以加强对包括全聚德在内的中小板题材股的重点监控。监管的强化对中小盘股的炒作，无疑有相当大的心理威慑力，虽不至于影响到中期行情的演绎，但对短线市场的心理波动有加剧作用。

　　“二”“八”频繁切换引发市场疑虑。大盘股与中小盘股的“跷跷板”效应近期已多次出现。周二权重股拉升，导致市场资金从中小盘股中分流，并使得多数中小盘股出现回调，个股跌多涨少。前期热门股回调幅度较大，强势化工板块也加入跳水的行列，六国化工、三友化工等跌幅较大；而医药板块中的金宇集团、东盛科技也跌幅巨大。强势品种的杀跌加大了市场做空压力，而一直维系大盘强势的权重股也因前期套牢盘较多，普遍冲高回落，带动指数逐波回落。这波行情的主要特点是以中小盘股主题投资为主，而大盘股的脉冲式反弹为辅，操作上把握市场节奏显得尤为重要。

　　本币升值加速更致流动性充裕。新年伊始人民币显示出加速升值的势头，美元兑人民币中间价一度连破7.3、7.29、7.28、7.27多个整数关，而人民币的加速升值进一步造成市场流动性充裕。综合来看，虽然周边市场动荡不定，但在人民币加速升值，市场流动性充裕的背景下，大盘短线步入休整整固，不会改变中期走牛的趋势。