渤海投资：短线仍有继续上涨空间

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　昨日A股市场小幅低开后迅速走强，上证指数盘中一度摸高至5403.35点，两市成交量超过2400亿元，量价配合促使市场形成“红色星期一”，而未来一段时间的走势仍可相对乐观。

　　三大兴奋点

　　在上周五美股大跌对全球市场产生不利影响的背景下，昨日A股市场能够摆脱周边市场的不振走势而震荡上扬，的确说明A股市场有着较强的内在做多动能。具体分析市场走势，有三大兴奋点支撑市场持续走强。

　　首先，人民币升值的步伐有所加速，这激发了市场做多的底气。周一，人民币汇率中间价定格在7.2695，较上个交易日再度升值84个基点，首度突破7.27关口。人民币升值是牛市基础之一，升值步伐的加快夯实了牛市根基，提振了投资者的做多信心。

　　其次，围绕产品价格上涨主线，市场不时有“新股”出现。从去年的鑫富药业、广济药业、新和成等黑马股，再到今年初的六国化工、兴发集团，昨日则演变到青岛碱业、三友化工等纯碱板块中。而农业品种在通货膨胀预期下也有上涨预期，带动莫高股份、啤酒花、北大荒等品种反复逞强。A股市场不时涌现出强有力的领涨品种，激发了场外资金跟风追涨的热情，为大盘反复活跃增加动能。

　　第三，机构资金的思路有了新的变化，即在08年初开始寻找业绩增长相对明朗的个股，而银行、地产股正是属于业绩增长预期较明朗的品种。根据相关研究报告，08年税改将大幅降低银行业的有效税率，预计银行业在08年一季度的利润有望大幅增长，其中招商银行、浦发银行等品种增长可能会接近100%。而地产企业07年的大量预收账款将于08年确认为收入，这部分隐含着的净利润并不会因宏观调控而大幅下降。昨日银行、地产股反复活跃，浦发银行、兴业银行、中航地产、招商地产等品种纷纷走强，为“红色星期一”注入了源源不断的动能。

　　短线仍有上升空间

　　目前市场已持续反弹数日，积累了较多的获利筹码，短线获利回吐压力开始显现。但是从目前市场盘面来看，上述三大兴奋点在本周行情中有望延续，对银行、地产股的业绩预期随着业绩浪的展开将会更加明确，而产品价格上涨带来的热点板块也进入主升浪，仍有强劲拓展的空间，随着人民币升值动能依然充沛，预计大盘仍有进一步震荡盘升的空间。

　　与此同时，A股市场储备的后续兴奋点也有望爆发，这主要体现在08年的主题投资和07年年报的大比例分配预期两方面。电信产业整合题材、央企注资预期下的中字头企业以及奥运主题等，仍然具有较大的投资价值，而只要未进入年报披露高峰期，以中小板块为代表的高比例分配股仍有望持续活跃。

　　当然，在实际操作中，大盘在持续上涨后可能会进行技术性调整回落，需要注意短暂追高的风险，但对于那些正处于主升浪的强势品种，尤其是纯碱板块中的兰太实业、南化股份以及新希望、北大荒、绿大地、顺鑫农业等农业板块品种，在产品价格上涨中仍然持续看好。

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