炒黄金期货你准备好了吗？

　　明日正式在上海期货交易所挂牌交易———

　　黄金期货将于1月9日在上海期货交易所正式挂牌交易，黄金投资由此步入一个新的阶段。昨日，市场各方目光纷纷聚焦这一热点———上海期货交易所确定了首批4家自营会员并就相关问题作出了解释；两家黄金类上市公司中金黄金和山东黄金也第一时间就是否参与黄金期货市场表明了态度；而业内人士对应重点关注的市场因素和风险控制也发表了看法。

　　4公司加盟自营“第一方阵”

　　上海期货交易所7日公布了黄金期货首批自营会员名单。中国黄金集团公司、山东黄金矿业股份有限公司、山东招金集团有限公司和紫金矿业集团股份有限公司等4家黄金生产企业获准为黄金期货首批自营会员。

　　上期所相关负责人表示，今后，上期所将继续吸引更多机构投资者参与黄金期货的交易，进一步优化会员结构，增强行业影响力，活跃黄金期货交易，保障市场平稳运行，也使市场发现的价格更具代表性和权威性，从而提高期货市场服从与服务于国民经济的深度与广度。

　　金类上市公司慎对黄金期货

　　相关黄金类上市公司表示，将谨慎参与黄金期货市场。

　　中金黄金(600489)相关人士在接受记者采访时认为，从长期来看，为了规避黄金现货市场价格的波动，进行一定额度的套期保值是需要的。

　　山东黄金（600547）旗下黄金精炼厂交易部工作人员在接受记者采访时则表示，该公司已经参与了上海期货交易所的黄金期货模拟交易，黄金期货正式上市后也会在一定程度上参与，至于参与的深度暂时尚不好说，因为刚开始。

　　山东黄金相关人士还表示，黄金市场不可能出现单边上行的趋势，肯定还是会有很大程度波动，现在的行情有很大一部分原因是投机驱动的，和石油价格一样，所以对企业来说，依然有很大的风险，特别是人民币升值对黄金价格的影响很大，黄金期货应是一种不错的避险工具。

　　风险控制不力或“血本无归”

　　“从2日开始，每天都有20多人前来开户，大多是冲着黄金期货来的。”重庆港九期货公司董事会秘书陈东科说，来开户的投资者大多数是从股市转战过来的老股民，以前基本没有碰过期货。

　　“黄金期货大有可为。”已开了户的老股民曹先生说，黄金期货门槛只要2万元左右，投资风险不算高，自己可以掌控。

　　但是，业内人士对待黄金期货要比曹先生谨慎得多。业内人士称，按照目前国内黄金现货价格约200元／克、黄金期货交易单位1000克／手计算，每张黄金期货合约的价值为20万元左右，投资者每手只需要保证金2万元左右。正是由于期货交易采取的是保证金方式，其杠杆作用不仅使投资者盈利放大，也同样使亏损成倍放大；如果投资者风险控制不力，亏损发生后，极有可能使投入的资金“血本无归”。

　　自然人客户不能进行实物交割

　　上海期货交易所有关负责人7日明确表示，自然人客户不能进行黄金期货实物交割。“如果进入交割月份，自然人客户的持仓没有按规定调整为0手，则该自然人客户已经违反了黄金期货交易的相关规定。交易所将根据规定自进入交割月份的第一个交易日起（即从交割月份的第一个交易日到最后一个交易日）对其执行强行平仓。”

　　据悉，黄金期货合约及相关规则公布之后，不少投资者对“自然人客户不能进行实物交割”的问题表示关心，并来电咨询。为此，上海期货交易所产品创新部高级总监曹越专门就此问题接受了记者采访。

　　曹越说，目前在我国期货市场上市的所有品种都不允许自然人实物交割，黄金也不例外。

　　曹越提醒说，自然人客户应该管理好自己的持仓，期货公司会员也应当根据与其客户签订的经纪合同的约定，对其客户的持仓进行管理，提前做好平仓工作。“因强行平仓产生的盈利按国家有关规定执行（即不归自然人客户），强行平仓发生的亏损由相关责任人承担。”曹越表示。

　　曹越还表示，如果自然人客户确实需要购入现货黄金，应该通过银行或现货市场交易等其他交易渠道完成。

　　需重点关注三大市场因素

　　期货业人士认为，黄金期货与黄金实物投资不同，投资者在进行黄金期货交易时应重点关注以下三个方面的市场因素。

　　首先，应关注美元汇率走势。因为国际黄金以美元标价，美元走势与黄金呈现负相关的特征。但在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期也会走出独立行情。另外，美元坚挺一般代表美国经济形势良好，美股和美债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元下跌则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，此时黄金保值和投机性需求往往会上升。

　　其二，应关注国际石油价格。世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价，石油价格的涨落一方面反映了世界石油供求关系，另一方面也反映出美元汇率的变化。通常情况下，国际黄金价格与原油期货价格的涨跌呈正相关关系的时间较多。

　　第三，应关注国际上重大政治、经济事件。此外，国际金融组织的干预活动，一些重要国家或地区的中央金融机构的政策法规，也会对世界黄金价格的走势产生重大的影响。

　　本报综合报道