升值加速 地产股王者归来

　　联合证券 肖华

　　地产板块经历了前期的大幅调整后，正逐渐走出低位徘徊状态，进入新一轮的上升趋势。面对2008年的行业发展环境，综合考虑宏观调控的因素，我们认为，房地产板块仍会走出一波上涨的行情。

　　地产股再吹暖风

　　在一举突破7.30心理大关之后，人民币3日又接连突破7.29和7.28两大关口。由于市场预期美联储将进一步降息，导致美元大幅下挫，从而带动了人民币的再次飙升，市场预计，本轮人民币的加速升值可以一直冲到7.25。

　　而房地产行业是人民币升值的直接受益者。在人民币持续升值下，投资地产的潜在需求将会长期存在，从而获取双重投资收益。具体表现在：

　　首先，境外大量资金通过正式及非正式渠道涌入境内，投资高档商业物业及高档商品住宅，这些“热钱”已构成国内高端物业价格居高不下的有力支撑。

　　其次，由于GDP的高速增长、我国人口基数大、国内投资渠道相对狭窄等原因，地产作为投资品种的属性，已被国内居民认可，人们将会日益看好房地产作为保值增值资产的良好属性。预计居民的自住需求、改善需求将会稳步增长，而投资需求将可能快速增长，从而成为支持房价长期走强的主要动力。

　　二线城市地产业绩可期

　　前期影响地产股走强的最主要因素应属宏观调控，加息政策频传导致地产股应声回落。

　　进入2008年，在国际经济形势逆转的背景下，中国面临的可能不是升息压力，而是降息压力与汇率升值压力，央行今年将通过加息、汇率升值与数量调控进行货币紧缩，加息将是货币市场的点缀，而不是货币市场的重头戏，因此近期央行大幅加息的可能性几乎为零。这对于地产行业来说，无疑是利好消息。

　　政策面的环境转暖为地产业的继续发展拓宽了空间。其中，二线城市地产股的表现更值得期待。这是因为：

　　首先，二线核心城市目前房价相对较低，未来房价仍有比较大的上涨空间，此类个股的业绩提升幅度较之一线城市地产股来讲，空间更大。

　　其次，政策面对于地产行业的调控也多集中于北京、上海等一线城市。二线城市的政策调控压力相对较小。在二级市场上，对于二线城市地产股的青睐度有望提升。

　　地产股年报行情展开

　　2007年年报不久即将公布。沪深两市截至昨日已有618家公司披露2007年全年业绩预测，根据Wind资讯提供的统计数据，其中375家公司业绩出现增长，占到目前已预告业绩公司的60%。在预增幅度上，七成业绩预增公司的利润增幅在五成以上，而2006年全年上市公司盈利的同比增长为46.8%。

　　从行业分布来看，2007年中屡遇调控政策，股价跌宕起伏的地产行业仍然是全部上市公司中业绩较优的板块。在业绩预告公司数量超过20家的行业中，房地产公司预增或预盈比例达到95%，在这些预增预盈的房地产公司中，二线城市地产股极有可能超出预期，交出更加亮丽的年报。

　　◇实战出击

　　银基发展（000511）

　　沈阳地王 攀升在即

　　银基发展拥有的土地中，40万平方米是2000年利用增发募集资金进行土地整理得到的，26.5万平方米的账面成本是每平方米1500元，总计成本3.9亿元；因拥有巨量土地储备，公司在沈阳地区享有“地王”的美誉，也是区域地产龙头之一。现在沈阳的房价在全国同等城市中处于低位，今后必定会因为众多因素的影响而持续攀升，公司作为区域地产龙头，无疑将因此首先获益。

　　从走势上来看，该股已经连续数日放量上攻，吸引大量资金建仓，可重点关注。联合证券