券商板块联动性增强

　　武汉新兰德

　　周五，券商板块经过较长时间沉寂后开始走强，国元证券、太平洋证券均以涨停报收，长江证券、东北证券、海通证券、成都建投、ST长运和中信证券集体上涨。随着借壳上市券商逐步增多，板块联运性也明显增强。而随券商IPO将在2008年接连登陆，影响力将进一步显现。

　　板块影响力增强

　　本轮牛市启动之初，真正的券商股只有两家，即中信证券、宏源证券。而随着券商借壳上市加速，先后有海通证券、东北证券、国元证券、长江证券和太平洋证券加入到该板块，算上正在借壳过程中的ST长运、成都建投、ST集琦和延边公路，上市券商数目成倍增加，融资能力大增，加上行业景气度高涨，券商板块的联运性和影响力都在增加。

　　除了上述个股对市场的综合影响外，券商板块的影响力还延续到了参股券商个股。目前两市中参股券商上市公司为数众多，其中不乏控股券商的上市公司，如泰达股份、新湖创业等，券商股一旦有所表现，也有望带动相关股票走强。

　　2008年依然是丰收年

　　两年多的牛市中，券商股无疑是最大的赢家，业绩大幅增长，股价也是一飞冲天，估值压力也应时而升，特别是自去年10月底大盘调整以来，券商股的压力更为沉重，经过较长时间调整后，此类个股股价也相应有所下跌，估值压力有所减弱，同时，2007年良好的业绩预期，近期券商股再度活跃。我们认为，这一板块还将在2008持续活跃，主要原因是今年依然还是个丰收年。传统业务和创新业务将双轮驱动其业绩提升，这主要表现在三下方面：一是经纪业务还将持续增长，日均交易额将稳中有升。在市场快速扩容、制度创新密集推出的背景之下，证券市场的交易额仍能保持稳中有升的增长态势，证券公司的经纪业务将在深度和广度上将继续前行，综合来看，2008年交易额在2007年的基础上依然有可能增长。二是承销业务大单将有增无减。2008年，因为红筹和H股的回归、创业板的推出以及再融资渠道的日益多元化而进一步强化，2008年境内股票市场筹资额将继续保持增长势头。三是金融创新也将为券商提供良好的机会，如股指期货、创业板和融资融券等新金融品种有望在2008年集中出现，这些都将有效弥补权证收益留下的空白，为证券公司带来持续的收益。

　　把握投资机会

　　从周五券商股的集体走强来看，其短线还将有所表现，长江证券等创新类大中型券商还将不停地提升估值。从长线投资机会来看，投资者要关注那些具备资本和创新优势、风险控制能力的券商股。在2008年行业加速开放、传统业务增速放缓以及上市进程加快的背景下，券商坐地收银的时代将一去不返，在行业整体向好的同时，券商个体之间将严重分化，上述券商将获得更快的增长。从短线投资机会来看，目前券商股上涨后，将会拓宽参股券商类上市公司估值空间。投资者不妨关注参股券商的新品种，此类品种前期没有大幅上涨，也没有被资金热情追捧。投资者可以关注湖北迈亚，其集团将2000万股长江证券股权作为抵债转入上市公司。另外新入股证券公司的相关个股也可关注，如华联控股投资8800万元入股华创证券，工大首创参股江海证券。