一周基金新闻点评

　　新老基金交相辉映

　　2007年证券市场延续了2006年以来的牛市格局，基金行业也再续自己的理财神话，有162只股票方向基金净值翻番。其中中邮、光大保德信和巨田三家公司旗下股票方向基金平均业绩分别达到191.51%、155.32%和146.13%，位居前三名。2007年平均投资业绩位居前三的基金公司管理的基金数量并不多，在1至3只之间。有业内人士表示，2007年中国基金业群雄逐鹿，新老基金公司争芳斗艳。尽管有中邮、光大保德信等基金公司灵光乍现，但华夏、广发、上投摩根等公司群星闪耀，融通基金的异军突起，也让广大投资人对管理规模较大、投资业绩稳定的基金公司更加充满信心。

　　点评：每年都会有新秀基金公司崛起，也会有老牌基金公司坚挺，2007年也不例外。去年最令人跌破眼镜的是中邮基金，不仅仅是业绩和管理规模双丰收，更因为其激进的操作风格，甚至因此被监管层点名。实际上，投资风格是否激进并不是衡量一家基金公司优劣的唯一指标，甚至不应该算是指标。只要其风险控制到位，风格激进也未尝不可。更重要的是，要看它能不能一直保持这样的风格，并在不同市场环境下为投资者奉献良好的回报。依靠“独门绝技”异军突起在中国基金业不长的历史上并不少见，但往往是昙花一现。如何保证业绩的稳定性，是横亘在新秀基金公司面前的一道难关。

　　博时股权拍出天价

　　博时基金管理公司48%的股权被第二大股东招商证券以63.2亿元拍得，招商证券的持股比例由此增至73%。博时平均每股131.67元的拍卖价格，刷新了此前由银华基金公司保持的每股56.2元的国内基金公司股权拍卖价格最高纪录。博时上述股权由第一大股东金信信托持有。由于金信信托被停业整顿，所持股权因而被拍卖。博时基金公司是国内首批成立的五家基金管理公司之一。截至2007年10月，博时基金公司共管理博时价值增长、博时裕富、博时现金收益等10只开放式基金，以及裕阳、裕隆、裕泽3只封闭式基金，并受全国社保基金委托管理部分社保基金。博时基金公司管理的资产总规模已超过2500亿元，累计分红270多亿元，在国内基金中名列前茅，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。

　　点评：博时基金股权拍出天价无疑为2007年中国基金业取得的巨大成功做出了最佳注脚。不单单创出了基金公司股权转让的纪录，也成为中国拍卖业的最高纪录。一家不过185人的公司，没有什么大件的固定资产，不到一半的股权就值60多个亿，这是什么概念？差不多每个人值6000多万！这也难怪，博时资产管理规模超过2500亿元，算管理费一年少说也有20、30亿元，能赚这么多钱的公司花60亿买48%的股权值不值？当然，你可以说基金公司属于典型的周期性行业，但基金业未来的发展空间不可估量，给个高溢价，我觉得不过分。

　　年末基金又做市值？

　　2007年最后一个交易周，又是基金年终结账的关键时间。从盘面上看，年末以中国石油为首的权重蓝筹股以及一批基金重仓股表现活跃，表明机构的收官之战已大规模开演。WIND资讯的数据统计，近一个月来，净值数据跌幅最高达1.76%，涨幅最高为4.84%，显示由于市场持续震荡调整，基金业绩之间的分化正越来越明显。这种分化从一个侧面反映出基金年终业绩排名的多变性。

　　点评：每到年末，机构做市值就成为市场炒作的一个热点。随着基金排名压力的愈演愈烈，基金重仓股也成为年底市场上各路资金紧盯的对象。牌场上有句俗话，先赢的是纸，后赢的是钱。越到最后时刻，紧咬着的各只基金搏杀的也越凶。以往还有为了打压对手，不惜在最后交易日的最后时刻砸对方的重仓股、拉自己的重仓股之类的事件发生。实际上，正如华夏基金王亚伟形容的，基金经理就像父母管教下的孩子，被强逼着和别的孩子攀比，没有几个孩子能逃脱这样的命运。这种攀比压力演化到极致，就会出现拉抬重仓股这种情况的发生，实在是无奈的结果。（余喆）

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