行业龙头触底反弹 关注度提升

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　　□本报记者 龙跃

　　在本周申银万国、长江证券等42家券商研究机构给出投资评级的个股中，有58只个股被给予了最高的“买入”评级，有8只个股被分析师首次关注，有9只个股的评级被调高，另有6只个股的评级被分析师调低。本期评级追踪的看点是，不少行业龙头股被分析师重点关注。

　　行业龙头关注度提升

　　行业龙头股成为本周分析师最为关注的投资品种。在本周评级为“买入”的个股中，龙头股所占比重较过去明显提升。比如，船舶制造行业龙头股中国船舶被长江证券与招商证券分析师共同关注，家电连锁领域龙头苏宁电器被国信证券与申银万国证券分析师共同看好，煤炭行业龙头潞安环能与中国神华被招商证券与银行证券分析师给予了最高评级，此外，贵州茅台、中国铝业等细分行业龙头股也分别被不同机构所看好。

　　分析人士认为，行业龙头本周纷纷被机构分析师看好的原因有三：首先，在2007年年底的一段时间，大盘绩优股下跌幅度较大，此类股票多为行业龙头，在经过深幅调整后，不少个股已经显现出较大的估值吸引力；其次，行业龙头股的业绩增长大都稳定，在年报披露期间触发业绩地雷的可能性很小，具备一定的防御功能；第三，不少行业都面临较强烈的整合预期，比如造纸、钢铁、煤炭等行业，而行业龙头无疑将成为行业整合的最大受益者，由此具备长期投资价值。

　　三大龙头最受关注

　　从具体个股看，潞安环能、苏宁电器与中国船舶三只股票受关注度最高。

　　就潞安环能而言，申银万国分析师在此前一份报告中指出，2007年公司洗精煤和喷吹煤累计提价90元，累计涨幅达到20%，显示了公司产品突出的溢价能力。在冶金行业景气度持续向上的预期下，08年公司冶金煤价格仍存在涨价预期。运用三阶段FCFF模型，分析师得出公司的合理股价为83元；同时，资源价值比较显示，公司内涵资源价格与公司煤炭综合售价的比率处于较低区间，也远远低于公司目前11%左右的净利率水平；绝对估值及相对比较均显示公司具备投资价值，维持“买入”的投资评级。

　　苏宁电器2007年12月29日发布公告称，公司于2007年12月27日与全部19家特许加盟企业(共开设加盟连锁店120家)签署了《特许加盟终止协议》，主要内容有苏宁与截至07年四季度尚未到期的特许加盟企业提前解约，支付违约金1375万元；收购120家加盟店，支付对价28585万元。对此，国信证券分析师认为，本次收购不但直接增厚了公司的盈利，而且有利于投资者对公司盈利结构的理解。考虑到公司的长期持续增长趋势，分析师建议对苏宁电器坚持买入并长期持有的策略，投资评级维持“推荐”。

　　就中国船舶而言，招商证券分析师认为，公司未来三年业绩高增长将来自于四个方面因素：上海外高桥二期产能的投产、主力船型价格的上涨和现代造船模式的成熟应用；中船三井临港基地的投产将确保公司成为全球第二大中低速柴油机制造企业；中船澄西作为全国最大的修船基地将受益于修船产能扩张和造船业务对盈利的贡献；合资公司中船文冲远航的龙穴修船基地建成后将成为华南最大最强的现代化修船企业。维持对“强烈推荐A”的投资评级。