地产行业不会出现价格拐点

　　李迅雷

　　李迅雷，国泰君安证券公司总裁助理兼研究所所长、销售交易部总经理。1991年硕士毕业于上海财经大学国际贸易专业,毕业后至1996年,工作于上海财经大学研究所,1996年7月加盟君安证券研究所。

　　 中国宏观经济：柳暗花明 中国股市：跌宕起伏 全球经济：好于预期 2008年底人民币兑美元汇率：6.21 最看好的行业：金融

　　2008年中国的货币政策空间不大，加息和提高准备金率的幅度将很有限，可能更多依赖窗口指导等行政手段来达到调控目的。通过财政政策手段来调控理论上比货币政策更有效，但由于财政政策推行的效率和执行力较低，加上地方政府换届因素，要采取从紧的财政政策很难。所以，2008年政府在政策上难有很大作为，而现有的从紧政策未必能有效控制经济过热。

　　内需是当前最热的话题，但启动内需不是一朝一夕的事情，我认为2008年内需对于GDP的贡献率不会有明显上升。不过，政府面对出口增长率和外贸顺差增长率的回落，应该会加大在刺激内需方面的政策力度。内需的提升主要靠中低收入阶层收入的增加和针对这一阶层的社会保障体系的完善，故建议政府加大在社会保障方面的财政投入，提高家庭最低收入保障水平，提高企业员工最低薪酬标准，提高对农产品和农业家庭的补贴和福利。2008年中国地产行业不一定会出现巨幅震荡。首先中国房地产市场价格在人民币升值的背景下，2008年不会出现价格走势的拐点；其次中国的资本流入在2008年还将延续，若全球经济步入滞胀，那么流入中国的资本还会增加。