华泰证券：2008五大特点若隐若现

　　□华泰证券 郝国梅

　　2008年的第一个交易日，指数表现为震荡反复，但不少板块却表现优异，尤其是奥运、农林牧渔、家电、医药和餐饮旅游等板块更是表现抢眼。民间有新年第一天看一年的习惯，如果我们将这一习惯移至股市，细细品味后可以发现或将贯穿2008年的五大特点。

　　特点一，奥运板块将成为2008年最为重要的概念之一。昨日奥运板块表现极其抢眼，涨停个股众多。2008年对于中国来说是名副其实的奥运年，迎接奥运、关注奥运已经成为全社会的主题，随着奥运的临近，奥运给许多公司面向全国甚至世界宣传自己的机会。历届奥运的经验说明，奥运前后将带给举办地及其周边城市巨大的商机，餐饮旅游，商业零售以及各种奥运的特许商品和纪念品将因此获得销售量和利润的提升，我们预期奥运概念将在今年上半年持续升温，成为市场的热门主题之一。在关注奥运相关公司的时候，除了要关注北京地区的企业外，也要关心将在奥运特许产品中受益的公司，尤其是一些相关的龙头公司值得关注。

　　特点二，家电行业受益于消费升级的带动将继续走强。类似新年第一天家电板块的强劲走势一样，2008年对于家电行业来说依然是红火的一年。收入的提升推动了普通家庭家用电器的换代步伐，空调、平板电视、白色家电的销售将大幅提高，农民收入的提高和国家政策的倾斜让农村成为家电消费新的增长点，这一切使得全行业进入了景气周期。同时，家电行业上市公司自身由于不断改善的管理水平和较强转移成本上涨的能力，也使盈利可能有较大幅度的增长。家电行业将和传统商业零售行业一起享受消费升级和人民币升值带来的盛宴。可重点关注如青岛海尔、格力电器、美的电器和苏泊尔等业内较为优秀的公司。

　　特点三，新长假和年假制度给餐饮旅游行业发展提供新契机。新长假制度将旧有的三大“黄金周”分解成两个大“黄金周”＋三个“小长假”，并辅以带薪年假制度。这一举措虽然取消了“五一黄金周”，但是数量更多的法定假期有助于减小“黄金周”给餐饮旅游行业带来的集中接待压力和之后的淡季，新政策实际增加了居民可供旅游休闲的时间，将给餐饮旅游行业带来实际和长久的利好。同时，2008年奥运带来的“中国游”热也会提升相关公司的盈利，尤其是行业龙头和北京地区的公司，可重点关注黄山旅游、桂林旅游和北京旅游等。

　　特点四，通货膨胀压力继续引领农林牧渔、医药走强。2007年的结构性通货膨胀的核心是食品价格上涨，更直接的说，就是以猪肉为代表的农副产品价格的上涨。历年的农产品价格低迷和2007年较大的牲畜疫情打击了农民生产的积极性，农产品储备不足。可以预期，农产品价格上涨趋势很难在短时间内改变，而大多数农林牧渔板块公司也有较强的转移成本上涨的能力。同样，医药板块因为也具有较强的定价能力，在通胀下将仍然能够维持较好的盈利水平。建议关注顺鑫农业、新五丰等公司。

　　特点五，震荡上升成为2008年的主要趋势。如同第一天的大盘走势，我们预期今年的走势将保持震荡调整中缓步向上的格局。流动性过剩、经济高速成长、人民币升值和外贸顺差将是大盘继续牛市的推动力，而高企的估值、通胀的继续、不断的宏观调控措施又将带给市场调整压力。

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